“这两年存款利息一直在降。以前总觉得三五年的存款期限太长，现在只后悔当时没多存点。”资深储户李鑫一边懊恼，一边也对银行拉存款的积极性感到费解，“以前去银行存款还送米面油，现在感觉不‘吭声’了。”

在存款利率持续下行的当下，大额存单“一单难求”，年利率3%以上的定期存款近乎绝迹。近期，民生银行、招商银行宣布停售半年及以上期限大额存单产品，中小银行加入存款“降息”大军，手工补息、通知存款、中长期大额存单等高息揽储工具都迎来调整。

高息存款逐步“销声匿迹”的表象下，钱到底往哪存？

三年内下调四轮 存款利率持续下行

继存款利率多次下调后，被称为“揽储利器”的通知存款、协定存款等“类活期”存款也迎来调整，主打“起点低、期限灵活、收益高、自动滚存”的智能通知存款也一时难觅。

近日，渤海银行、广发银行以及大连农商行等多家中小银行发布公告称，将取消旗下通知存款产品的自动转存功能，或直接下架智能通知存款产品。光大银行日前亦公告称，将人民币协定存款利率统一调整为1.15%，同时停止对公智能存款的自动滚存功能。

事实上，早在去年5月，包括国有大行、股份行等在内的多家银行就已下架智能通知存款产品，或下调通知存款利率加点上限。回溯来看，2022年9月，国有大行率先调降存款挂牌利率，拉开了存款“降息”的序幕。至今，存款利率历经四轮下调，通常是国有大行率先下调，股份行、中小银行跟进，“梯次”轮动调整存款利率。

存款的隐性成本也在压降范围内。近期，市场利率定价自律机制发布倡议，要求商业银行禁止通过手工补息高息揽储。

由此来看，从刚性成本到隐性成本，银行负债成本压降“多管齐下”，一方面增加企业端活期存款留存，加强低息存款的吸收；另一方面对高息存款进行额度管理，减少高付息主动负债。

“上述举措的出发点都是精细化管理存款付息成本。”中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，这也表现在银行的存款经营理念正在从费用驱动型存款、成本驱动型存款向结算驱动型、业务驱动型存款转型，重点是利用金融科技手段提升服务水平，通过提升账户的活跃度增加存款沉淀。

今年一季度，多家银行罕见出现存款缩减现象。例如厦门银行一季度末存款较年初下降9.1%，主要是因压降公司存单质押业务及高成本外币存款。天津银行客户存款金额较年初减少0.89%，主要是该行持续压降高成本存款，一定程度上影响了各项存款增长。

“我们今年对高成本存款的压降力度会非常大，包括协议存款、结构性存款、三年期以上的大额存单。我们制定了一些合理的增长目标，对高成本存款的占比会有适当控制。”中国银行原副行长张毅在业绩发布会上如是说。

存款定期化带来的挑战

消失的高息存款背后，是银行负债管理这本“难念的经”。

当前贷款利率处于历史低位，在资产端定价下行的压力下，银行需要从负债端着手“减负”，从而确保自身长期服务实体经济的能力。

“存款作为银行最重要的资金来源，对银行成本和资产负债管理都具有深远影响。”中国银行研究院博士后李一帆表示，银行加强主动负债管理能力，就要把握好存款业务的规模、定价及效率三者之间的关系，以及定期存款与活期存款、公司存款和个人存款的恰当配比，通过不断调整存款结构优化资产负债布局。

当前，存款定期化趋势是银行负债端的主要特征——长期限、高成本的定期存款持续增加，企业端的活化资金却在减少，直接推升了银行的存款付息率，使得负债端的压力越来越大。存款利率虽然降了，但是居民的储蓄意愿并未减退。中国人民银行统计数据显示，今年一季度人民币存款增加了11.24万亿元，其中住户存款增加了8.56万亿元。

存贷款两端的双重压力直接反映在净息差上。数据显示，商业银行截至2023年末的净息差已降至1.69%的历史低位，已低于监管合意水平。在42家上市银行中，2023年仅青岛银行一家净息差走阔，其余41家上市银行净息差悉数收窄，降幅最大的超过40个基点。

“银行体系核心负债成本仍然居高不下，呈现一定刚性特征。”光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，存款降息对零售存款成本起到一定改善效果，但对于议价能力相对较强的机构客户、大企业客户而言，“超自律”现象普遍存在，存款挂牌利率下调难以对该类存款产生明显影响。较大规模的“手工补息”推升了存款付息率，这一现象得到规范后情形有望好转。

新一轮存款利率下调即将到来

得益于存款利率下调效能释放和银行主动压降负债成本措施，今年一季度上市银行存款定期化压力已有所缓解，净息差降幅已有所收窄。浙商证券研报表示，一季度上市银行息差降幅好于预期，负债端成本率环比下降4个基点至2.07%，自2022年四季度以来首次出现改善，主要得益于存款降息红利释放。

但这并不“妨碍”全行业打响息差保卫战。

在业内人士看来，今年银行净息差仍将走低，但降幅也会逐步收窄，考虑到宏观经济需要，存款利率还有下行空间。结合时点因素和历次存款利率下调的情况，国有大行调降存款利率大致发生在每年5月、9月。

李一帆认为，2024年商业银行净息差仍将走低，以量补价的规模因素是支撑商业银行利息收入增长的关键。银行在未来要持续优化负债端成本管理，结合经济形势、监管要求和自身经营发展需要，“随行就市”动态调整利率水平，保障经营稳健发展。

“为缓解净息差下行压力，预计2024年存款利率或出现多轮下调。”国信证券王剑认为，银行会继续减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，进一步压降存款的隐性成本。中泰证券研究所所长戴志锋预计，下半年息差和净利息收入逐步企稳，负债端成本对息差的缓释成效已经逐步显现，后续存款利率仍有进一步下调的可能。

新一轮存款利率调整的政策信号已经释放，日前召开的中共中央政治局会议提出，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。

“从政策着力点看，下一步还将继续推动实体经济融资成本稳中有降，预计也会呵护商业银行合理的净息差和利润空间，以确保银行体系的稳健性。考虑宏观经济的发展情况，存款利率仍有下行空间，净息差将尽可能维持基本稳定。”杨海平说。

（来源：上海证券报）