日元兑美元汇率在突破160整数关口后日本终于坐不住了。

此前，该国新任央行行长的表态还是模棱两可的，外界甚至猜测其不会干预，没想到这种态度被市场解读为“日本央行任由汇率下跌”，加上最近一次的议息会议上日本没有再次加息，于是空头猖狂至极，做空牟利才让日元汇率跌破了160。

一看事情正往失控的方向蔓延，日本央行悄悄出手了，4月29日破160的当天可能是其第一次干预，实施了5.5万亿日元的规模，日元汇率当天由贬转升，重新回到160以下。

之后的5月2日和5月3日日本疑似又一次出手了。5月2日的干预规模可能在3.5万日元左右，5月3日的数据未知，但可以肯定的是最近三次的总量大概率在10万亿日元以上，已经超过了2022年9月和10月共计9.2万亿日元的干预规模。

日本新任央行行长植田和男也是够倒霉的，上任没多久便遇到了强势美元，美联储连续延迟降息扩表时间点让日元汇率承压，植田和男虽然改变了前任央行行长极其宽松的货币政策但依旧无法通过市场本身稳住日元汇率。

日本出手干预汇市是有代价的，具体操作方法是抛美元、买日元。

货币其实也是一种商品，卖的人多买的人少价格下跌，也就是贬值，相反则升值。日本央行卖掉美元买入日元能够起到提振日元汇率的作用，但得消耗本国的外汇储备。

外储对于一个国家而言是至关重要的，相当于存款，日本是能源依赖国，要花钱从外国进口大量石油、原材料等，手头并不宽松，所以能够用于干预汇率的美元外汇储备不多。若非到了万不得已的时候是不会抛美元买日元的。

根据摩根大通的研告显示，截至2024年3月末日本官方外汇储备中有9940亿美元的“证券”和1550亿美元的“存款”，理论上可以用来干预汇市但实际情况中根本不可能这样做。

就在日本为了稳住日元汇率殚精竭虑的时候美国不爽了，直接表示日本央行这么做是没有意义的。

美国财政部长耶伦表态不看好日本干预外汇市，她认为只应在极其罕见的情况下干预外汇市场，同时强调美国希望这些情况很少发生且日本要提前来征求意见。

这段表态说得比较委婉，很符合耶伦的行事作风，我来给大家翻译一下。

第一，建议日本央行不要乱干预汇率市场，只有在极端情况下再去干预。至于什么情况才是极端情况呢？参考第二点。

第二，干预前要和美国商量，或者说得直接一点叫汇报。这意味着是否属于极端情况在很大程度上是美国说了算的。

日本也是挺憋屈的，军事上就不说了，不仅被限制发展而且有美军驻扎；政治上的地位与第三大经济体不符，国际话语权不大；现在来看经济和金融上的自主权也不大，自己家的货币贬值成这样了想要干预还得和美国“商量”，获得对方认可后再行事，否则就会像这次一样遭到美国公开警示。

从某种角度来说表面看日本与美国是战略盟友关系，实际上是后者的小弟，做重大决定时征得老美的同意，估计平时“汇报工作”时没少受窝囊气。

就拿最近的贬值来说，导致日元汇率大跌的最重要因素是美元处于强势周期、美联储迟迟不降息，锅应该由美元来背。可美国不但不觉得不好意思反而对日本的自救行为表示不满，任由日元贬值危机不断升级，你觉得日本会舒服吗？只是碍于“小弟”身份不敢直接说出来罢了，确实挺惨的。

本轮亚洲货币贬值潮中日元首当其冲，咱们的人民币表现截然不同，相对而言属于非常靠谱的，之所以没有大幅贬值主要和两个因素有关。

一是中国一季度经济稳中有升。2024年第一季度中国GDP同比上涨5.3%，再次成为全球主流经济体的佼佼者并超过了全年5%的目标，经济“开门红”让全球对持有人民币充满信心。

二是中国的外汇储备足够多。干预汇市需要消耗外汇储备，投机者会根据一国的外汇储备状况决定做空何种货币，外储规模小的容易遭到做空。中国的外汇储备余额为3.2万亿美元，位居全球首位，万一出现汇率跳水的情形能够力挽狂澜。庞大的外汇储备规模犹如核弹，不一定会用但一定要有，可以起到战略震慑的作用。

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