许继电气：2023年净利润10.05亿元同比增长28.03% 拟10派2.96元

来源：东方财富

中证智能财讯许继电气（000400）4月11日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入170.61亿元，同比增长13.51%；归母净利润10.05亿元，同比增长28.03%；扣非净利润8.69亿元，同比增长21.82%；经营活动产生的现金流量净额为27.48亿元，同比增长56.53%；报告期内，许继电气基本每股收益为0.9971元，加权平均净资产收益率为9.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.96元（含税）。

以4月10日收盘价计算，许继电气目前市盈率（TTM）约为25.11倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为1.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，许继电气近三年营业总收入复合增长率为15.09%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为11.98%，排名5/6。

年报称，公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务，产品广泛应用于电力系统各环节。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智能变配电系统收入45.77亿元，占营业收入的26.83%；新能源及系统集成收入39.41亿元，占营业收入的23.10%；智能电表收入34.83亿元，占营业收入的20.42%。

2023年，公司毛利率为18.00%，同比下降1.35个百分点；净利率为6.95%，较上年同期上升0.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.78%，同比下降0.27个百分点，环比下降1.93个百分点；净利率为4.37%，较上年同期上升1.09个百分点，较上一季度下降2.96个百分点。

分产品看，智能变配电系统、新能源及系统集成、智能电表2023年毛利率分别为22.66%、5.42%、25.24%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额111.15亿元，占总销售金额比例为65.15%，公司前五名供应商合计采购金额39.45亿元，占年度采购总额比例为30.92%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.41%，较上年同期增长1.5个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.71%，较上年同期增长1.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为27.48亿元，同比增长56.53%；筹资活动现金流净额-8.59亿元，同比减少6856.89万元；投资活动现金流净额-5.39亿元，上年同期为-1.13亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为27.76亿元，相比上年同期增长68.09%。

2023年，公司营业收入现金比为96.84%，净现比为273.34%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.83次，上年同期为0.81次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业1/27）；固定资产周转率为9.57次，上年同期为9.49次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业8/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.50次、5.07次。

2023年，公司期间费用为18.54亿元，较上年同期增加1.43亿元；但期间费用率为10.86%，较上年同期下降0.52个百分点。其中，销售费用同比增长13.76%，管理费用同比增长10.05%，研发费用同比增长9.01%，财务费用由去年同期的-1615.48万元变为-5540.58万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加35.47%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；应收款项融资较上年末减少41.58%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；存货较上年末减少3.56%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；长期股权投资较上年末增加85701.71%，占公司总资产比重上升1.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加26.63%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；应付票据较上年末增加215.22%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少83.28%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；合同负债较上年末增加14.75%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。