3月28日，中国再保险（01508.HK）召开2023年度业绩发布会。2023年，该集团实现合并归属于母公司股东净利润56.52亿元，同比增加59.77亿元。加权平均净资产收益率(ROE)为6.22%，同比增加6.58个百分点。每股分红0.042元，近期股价对应股息率达8%以上。

年报显示，中国再保险盈利增长主要原因，一是承保、投资两端发力，实现承保业绩改善、投资收益同比增长，二是同期基数较低。

承保利润创新高

中国再保险表示，2023年，面对复杂多变的市场环境，公司围绕建设“世界一流综合性再保险集团”战略目标和“三步走”战略安排，坚持“稳中求进、价值提升”工作总基调，保费收入稳健增长，承保利润再创新高，投资收益稳健增长，经营韧性和发展质量增强。

2023年，中国再保险保费收入稳健增长，市场地位持续稳固。该集团合并总保费收入1768.49亿元，同比增长4.2%；合并保险服务收入997.55亿元，同比增长11.8%。财产再保险境内业务市场份额实现“六连增”，境外业务总保费收入同比增长18.7%；人身再保险不断优化业务结构，市场份额稳居行业之首；财产险直保原保费收入增速超越市场平均水平。

同时，不断优化盈利结构，承保效益改善。该集团合并承保利润创历史新高，同比增长超过900%。各业务板块综合成本率均同比下降。其中，财产再保险境内业务综合成本率99.53%，同比下降0.23个百分点；财产再保险境外业务综合成本率85.74%，同比下降8.29个百分点；人身再保险保障型业务综合成本率97.12%，同比下降0.55个百分点；财产险直保业务综合成本率100.78%，同比下降2.28个百分点。

投资收益提升

资产管理业务方面，截至2023年年末，中国再保险管理资产规模7245亿元，其中集团内总投资资产3454亿元，中再资产公司管理第三方资产3791亿元，同比增长达270%。

投资业绩方面，2023年，低利率、资本市场波动的市场环境，叠加新会计准则，保险投资普遍承压，中国再保险的投资收益实现提升。

年报显示，中国再保险2023年实现净投资收益143.70亿元，净投资收益率4.28%，同比增长0.62个百分点；总投资收益93.04亿元，总投资收益率2.77%，同比提升2.3个百分点。

对于投资收益提升，中国再保险介绍了主要原因。一是面对市场波动，以“投资要稳健”为经营理念，动态优化资产配置，加强主动应对和精细化管理。大类资产方面，固定收益类资产配置比例提升9.9个百分点，股票配比下降7.6个百分点。二是固定收益投资灵活把握市场节奏，稳步推进到期再配置及新增现金流配置，由于境内债券市场收益率总体下行，债券价格上升，交易型策略收益以及部分公允类计量的固定收益资产收益增加。三是权益投资积极优化持仓结构，以哑铃型策略有效抵御市场波动，把握住结构性机会，高股息策略取得较好回报，股权与基金投资的收益同比增长。

此外，中国再保险提到境外投资把握利率周期高位配置美债及高评级公司债，也被认为提升了组合静态收益率水平。

2024年动态优化资产配置

对于2024年的资产配置策略，中再资产总经理李巍表示，预计2024年经济有望迎来一轮景气改善，中国再保险将审慎动态优化大类资产配置。

“固定收益投资方面，作为压舱石资产，要兼顾配置性机会，也要适度把握交易性机会；公开权益重点把握结构性机会；另类投资着力加强挖掘长周期潜在机会。”

其中，在权益投资方面，他表示，将继续做好长期性、稳定性战略配置，结合宏观环境和产业趋势，挖掘稀缺资产，布局红利策略作为底仓资产；同时，深入研究全球新一轮科技周期和国内“新质生产力”演进方向，把握结构性机会。

李巍还表示，将立足于再保全球布局，用好境内境外双平台资源优势，把握境内外经济周期、金融周期分化下投资机会。比如，把握美债利率相对高位配置中长期债券，提升组合静态收益率；利用全球流动性逐渐改善的窗口机会，优化权益的区域资产配置，分散仓位，平滑单一资产的波动，降低投资组合的整体回撤。