大家早上好，来看下热点消息。

美国2月CPI环比创五个月来最大涨幅

据新华社消息，美国劳工部12日公布的数据显示，今年2月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，涨幅较1月扩大0.1个百分点，是去年9月以来最大涨幅。

数据显示，今年2月美国CPI同比上涨3.2%，涨幅远高于美国联邦储备委员会设定的2%长期通货膨胀目标，也高于1月的3.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，涨幅较前一个月持平；同比增长3.8%。

具体来看，能源价格环比增长2.3%，终止了此前连续四个月下降趋势。其中，汽油价格上涨3.8%，燃料油价格也增长1.1%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.4%，涨幅较前一个月收窄0.2个百分点。食品价格则环比持平。

分析人士认为，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期的0.3%，意味着今年初以来通胀出现小幅反弹并非暂时现象。由于物价持续徘徊在超目标水平，美联储可能会在更长时间内维持高利率，等待更多证据证明通胀正向目标靠拢。

多地遇袭！俄能源设施起火

据参考消息援引路透社3月12日报道，俄罗斯官员12日称，在遭到乌克兰无人机袭击后，奥廖尔和下诺夫哥罗德州的燃料设施当天起火，这似乎是基辅组织的针对莫斯科和其他地区的协同空中打击。

俄罗斯新闻社援引俄国防部的话说，俄防空系统在多地上空总共击落25架乌无人机。目前尚不清楚是否所有无人机都被摧毁。

报道称，下诺夫哥罗德州州长格列布·尼基廷在“电报”社交平台上说，“克斯托沃工业区上午遭到无人机袭击”，一个炼油厂因此起火。奥廖尔州州长克雷奇科夫也表示，乌克兰对该地区的一处燃料设施发动了无人机袭击，一个油罐着火。

当地媒体公布的照片显示一处工业设施燃起大火。奥廖尔州居民说，火灾发生前曾有过爆炸。

报道还称，莫斯科、库尔斯克、图拉、沃罗涅日和别尔哥罗德地区的官员也报告了无人机袭击事件，但没有造成人员伤亡。

莫斯科市长谢尔盖·索比亚宁在“电报”社交平台上说，一架飞往莫斯科的无人机在首都附近的拉缅斯基地区上空被击落。

苏伊士运河将对部分通行船只征收额外费用

据央视新闻消息，当地时间3月12日，苏伊士运河管理局宣布，决定从5月1日起，对拒绝或无法接受系泊服务的船只征收5000美元的额外费用。

苏伊士运河管理局还宣布了新的系泊和灯光服务收费标准，按照新规定每艘通行船只将收取总金额为3500美元的固定系泊和灯光服务费用。若通行船只要求提供照明服务或灯光不符合航行规定，前项中灯光服务费率将增加1000美元，总计为4500美元，包括系泊和灯光服务。

橡胶走势偏强，大周期拐点将至？

近日，天胶期货涨幅明显。3月12日夜盘，天胶主力合约开盘后振荡上行，涨幅位于众多商品前列。期货日报记者注意到，天胶主力合约自龙年春节假期后周线级别已走出三连阳。此外，日本橡胶期货价格连续攀升，烟片、胶水价也在狂飙。在全球一片涨势中，点燃了不少投资者对橡胶行情的期待，有网友甚至发帖称“我们已经无限接近橡胶大周期的拐点”。

谈及近期天胶强势的原因，国投安信期货研究院高级分析师胡华钎认为有三点：首先，供应压力偏低，目前全球天然橡胶处于季节性的低产期，尤其是中国、越南和泰国北部天然橡胶产区停割；其次，需求逐渐恢复，春节假期过后中国轮胎企业积极复工复产，目前轮胎开工率已经回升至历史同期偏高的水平；再次，成本重心抬高，泰国原料市场价格节节攀升，其中烟片胶涨幅最大；最后，日元、泰铢兑美元明显贬值，而人民币相对坚挺。

“弄清楚过去，才能看清未来。”中银期货研究部首席研究员彭程向记者表示，橡胶本轮反弹可分成三段：一是春节后至元宵节前，二是元宵节后至上周五（3月8日）前，三是上周五至今。

至于第一段行情，彭程认为，此时现货市场基本上处于放假状态，但期货开市，故期货市场价格运行更多反映市场预期。首先，终端需求数据亮眼。根据中汽协数据，1月份我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售28.88万辆，环比下降7%，同比增长82%。其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）1月份销售9.69万辆，环比大增86%，同比大增99%。尽管1月份国内卡车销量数据实现“开门红”已在市场预期之中，但增幅超预期，为天胶期货下方提供夯实支撑。其次，海外泰国主产区尽管进入割胶年度的季节性高产期，但由于当地持续发布高温预警，预示着2023年度割胶季将加速到来。最后，日本烟片胶期货市场不断创出历史新高，反映出日本相关下游行业对橡胶的需求。

“元宵节后，现货市场逐渐开工，真实需求启动。”彭程分析称，尽管期货上涨，但现货跟涨乏力，基差走弱，期货市场回调以修复基差。但上周五，橡胶期货板块增仓上涨，其中天胶期货（RU）领涨，突破此前技术压力位，且从本周几个交易日来看，RU在橡胶板块中偏强。而跨市场来看，上周五日本烟片胶市场受中国市场带动亦再创新高，且本周继续走出结构性牛市行情。

记者注意到，天胶期货价格已在14000元/吨的平台上上下下近一年之久。此轮天胶的行情是否具备可持续性，能否突破平台期呢？彭程表示，从加工利润来看，20号胶期货（NR）和进口胶现货较海外产区原料而言，属于低估，加工厂对中国市场的利润倒挂，故不仅是期货库存，现货贸易环节的橡胶库存在元宵节后随着下游复工也开始去化。若价差未修复，在全球天胶总体产量进入青黄不接的三四月份，未来海外货源到港量不仅将环比下降，亦将同比下降。从需求角度看，日本市场值得关注。2023年，中国超过日本成为汽车出口第一大国。今年不论是国内还是海外，因汽车行业进入“红海”，预计对原料的需求增加，产业利润或向上游转移。预计至少在2024年海外割胶季来临前，橡胶价格整体偏强。

受橡胶长年价格走低影响，不少相关上市公司连年亏损，有的甚至靠与股东关联交易“回血”。记者观察到，股市中橡胶板块的走势与天胶期货行情具有一定的相关性，但此次相较期货上的涨势，橡胶板块这次却没有出现明显异动。按理说原料涨价有利于上游企业生产经营，这次为何反应不大？

胡华钎表示，因为与国外烟片胶期货价格相比，国产全乳胶现货价格涨幅有限，并且距离海南产区综合成本价还有一定的距离，可能与下游橡胶制品需求不及预期有关。此外，上市公司股价也受宏观经济、政策、资金等其他因素的影响。

“这或许反映出市场对橡胶加工环节上市企业的利润改善的观望态度。”彭程表示，从实际情况来看，尽管橡胶价格受供需影响走强，但由于关键产区的原料价格涨幅高于成品，加工企业的利润走差。当前处于停割或减产期，对于新一年度割胶季原料供应是否充沛，目前尚不可知。

“橡胶会涨是人生一大错觉。”这是期货市场流行的一个段子。但橡胶近期走势偏强，难道大周期拐点真的到了吗？

彭程表示，目前尚不能断言。尽管东南亚几大主要产胶国的合计产量增速放缓，部分国家甚至边际减产，但非洲产区的产量及增速不容小觑。2023年，科特迪瓦天胶出口量共计163万吨，较2022年增加19.2%。科特迪瓦是非洲最大的天然橡胶出口国，目前也是全球第三大天然橡胶生产国。

胡华钎认为，2011年以来，全球天胶处于供大于求的格局中，市场长期陷入超级大熊市周期中，天胶价格呈现出易跌难涨的特征。不过，2023年9月份以来日本烟片胶市场持续走强，而国产全乳胶市场振荡盘整，国内外天胶市场有所分化，关键在于需求及预期等方面存在差异。

本文源自：期货日报