本文来源：时代周报 作者：齐鑫

2月20日晚，“轮胎业新贵”森麒麟（002984.SZ）发布2022年年报。

年报显示，2022年，森麒麟实现营业收入约62.92亿元，同期增长21.53%；归母净利润约8.01亿元，同期增长6.30%；扣非归母净利润约8.88亿元，同期增长29.92%。

其中，2022年第四季度，森麒麟实现营收15.4亿元，同比增长17.5%%，环比下滑3.1%；实现归母净利润1.4亿元，同比下滑23.1%，环比下滑24.6%。

与2021年净利润下滑23.17%相比，2022年森麒麟的整体业绩迎来增长，但轮胎业务的毛利率较2021年下降了2.81%。

2022年对于轮胎行业而言是不平凡的一年，在充满挑战的行业环境中，森麒麟业绩较为稳定。

2023年2月17日，时代周报记者为了解相关情况向森麒麟的证券部邮箱发送了采访邮件，并致电了森麒麟证券部，一名工作人员表示：“我稍后查收一下，跟领导汇报一下，您看可以吗？”

截至2月21日发稿，时代周报记者尚未收到森麒麟的回复。

值得注意的是，在年报发布当日，森麒麟还发布了免去许华山公司董事、财务总监职务的公告。

轮胎业务毛利润下降

资料显示，森麒麟成立于2007年，位于山东省青岛市，法定代表人秦龙，2009年7月正式投产运行，2020年在深交所上市。

森麒麟主营业务为高性能子午线轮胎（半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎）及航空轮胎的研发、生产、销售，产品根据应用类型分为乘用车轮胎、轻卡轮胎、重卡轮胎及特种轮胎，乘用车轮胎包括经济型乘用车轮胎、高性能乘用车轮胎及特殊性能轮胎，特种轮胎包括赛车轮胎、航空轮胎。

年报显示，截至2022年12月31日，在半钢子午线轮胎领域，森麒麟拥有超过15000个细分规格产品，在全钢子午线轮胎领域拥有超过400个细分规格产品。

2022年，森麒麟完成轮胎产量2198.63万条，较上年同期减少2.02%；完成轮胎销售2263.25 万条，较上年同期增长6.55%。

然而从毛利率的角度来看，2022年公司轮胎业务的毛利率为20.43%，与2021年相比下降2.81%。

在行业内，森麒麟以高毛利率著称，2020年、2021年轮胎业务的毛利率分别为33.77%、23.24%。相比之下，其2022年轮胎业务的毛利率也为近三年（2020~2022年）来的新低。

从地区的角度来看，森麒麟来自国内的收入约7.57亿元，占营业收入的12.04%；出口及境外收入约55.27亿元，在公司营业收入中占87.85%，海外市场占据的比重较大。

从业务形态来看，轮胎市场可分为替换市场和配套市场，配套市场主要依赖于新车产量，替换市场主要与汽车保有量有关。

在年报中，森麒麟表示公司在替换市场的销售范围覆盖美洲、欧洲、亚太及非洲等150多个国家和地区，2022年公司轮胎产品在美国替换市场的占有率超4%、在欧洲替换市场的占有率约4%；在配套市场，森麒麟已成为德国大众集团、德国奥迪汽车、广州汽车、长城汽车、吉利汽车、北汽汽车、奇瑞汽车等整车厂商的合格供应商。

中欧基金逆市增持

过去一年，轮胎行业面临着巨大的压力。

2022年，世界经济景气度下降，地缘政治冲突等因素影响到轮胎行业。此外，疫情环境下，轮胎行业遭受停工停产、供应链中断，下游需求也受到了影响。

据国家统计局公布的数据，2022年12月中国橡胶轮胎外胎产量为6990.8万条，同比降15.2%。1-12月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降5%至8.56003亿条。据海关总署发布的数据，2022年中国共计出口新的充气橡胶轮胎5.5亿条，同比下降6.6%。

在此背景下，森麒麟的股价在2022年下跌了13%左右，公司市值蒸发约30亿元。

但是，机构投资者在2022年第四季度开始逆势增持森麒麟。

和2022年三季报相比，森麒麟2022年年报的前十大流通股股东变化较大。新进入的机构包括持股669.4105万股的富国转型机遇基金、持股507.246万股的全国社保基金114组合，分别位列第8大和第10大流通股股东。

增持的机构更多，尤其是中欧基金旗下的两只产品——中欧价值智选和中欧时代先锋基金，在去年第四季度分别增持了361.0893万股和52.82万股森麒麟，截至去年末，上述两只基金分别以持股1300.5438万股和994.4385万股位列森麒麟的第2大和第3大流通股股东。

高毅资本也在去年四季度进行了增持，该私募旗下的高毅庆瑞6号瑞行基金增持了100.09万股，以持股929.8546万股位列森麒麟第5大流通股股东；海富通改革驱动基金去年四季度增持了5.18万股，以持有565.4499万股位列森麒麟第9大流通股股东。

考虑到海外通胀对轮胎需求的压制和原材料价格的波动风险，国金证券2月21日下调了森麒麟的2023-2024年归母净利润预测至13.0亿元（-16.5%）和17.4亿元（-6.5%），预计2025年归母净利润为20.8亿元，但依旧维持了“买入”评级。

财务总监职务被免

令人稍感意外的是，森麒麟在发布2022年年报的同时，还发布了《关于免去许华山女士公司董事、财务总监职务的公告》。

“许华山因个人原因未能正常履行董事、财务总监职责，自公司董事会审议通过之日起，免去许华山财务总监职务，同时提请公司股东大会免去许华山公司董事职务。”上述公告中称。

森麒麟表示，董事会已对许华山分管的相关工作进行了妥善安排，暂由公司董事、总经理林文龙代为履行财务总监相关职责，并将择机聘任合适的财务总监人选。

事实上，2022年12月森麒麟就发布了许华山被采取刑事强制措施的公告，称许华山因入职森麒麟前的相关工作问题被海南省儋州市公安局采取刑事强制措施。在相关公告中，森麒麟表示许华山所涉事项与公司无关。

年报显示，许华山1972年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任海南高速财务经理、海南省发展控股有限公司财务部及资产管理部总经理、海南省水利电力集团有限公司副总经理及总会计师、海南省发展控股有限公司副总会计师兼财务部总经理及资产管理部总经理、海南省农垦集团有限公司财务资金部总经理及副总会计师、海南天然橡胶产业集团股份有限公司董事及财务总监、海南高速（000886.SZ）独董。

“公司生产经营有序正常开展，该事项对本公司日常经营决策和运营不构成重大不利影响。”森麒麟在其2022年年报中称。

截至2月20日收盘，森麒麟的股价为30.41元，较前一交易日上涨0.96%，总市值197.56亿元。

本文源自：时代周报