自2018年以来，这已经是天士力第三次回购股份。近三年来，天士力业绩迟迟未出现拐点，甚至要通过变卖资产增加净利润。投资者不禁发出疑问：为什么公司的核心目标频频落空？
5月30日，天士力宣布，回购股份计划实施完毕。
公告显示，截至5月26日，天士力本次通过集中竞价交易方式累计回购股票821.94万股，占公司总股本的比例为0.55%，已支付的总金额为1.06亿元（不含佣金、过户费等交易费用）。
5月31日，天士力收报10.34元/股，涨1.27%。
在回购股份尘埃落定的同时，天士力的投资者开始关心分红问题。
在上证e互动上，有投资者发出质疑：现在有市场传言称，公司开过股东大会却迟迟不分红，是因为资金被闫董占用，不知是否属实？
对此，天士力回复称，不存在所描述的相关情况。按照相关规定，分红工作将在回购完成后安排推进，请关注公司公告。
回购股份反响平平
加上此次回购股份，这已经是天士力自2018年以来三度回购公司股份。
2021年6月，天士力公布回购公司股份的计划，拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，回购资金总额不低于人民币1亿元不超过2亿元，回购股票价格不超过20.17元/股。
经过此次回购股份，天士力将于2022年5月30日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司注销本次所回购的股份821.94万股，注销完成后，公司回购专用证券账户的股份数量由1396.95万股变更为575.01万股，公司总股本由15.07亿股变更为14.99亿股。
但此次回购公司股份计划，并未得到市场的肯定。就去年公布回购计划以来，天士力股价已经由今年1月的最高点17.24元/股，跌至今年5月的最低点9.66元/股，跌幅达到43.96%。
事实上，投资者的积极性不高，或与近两年天士力的研发投入与产出相关。今年1月29日，天士力生物子公司天士力创世杰（天津）生物制药有限公司宣布，基于公司正在进行Phase II期临床试验的一款治疗性乙肝疫苗乙型肝炎腺病毒注射液(简称，T101)疗效未达预期，决定暂停T101的临床试验。除了T101实验的暂停，此前天士力还撤回过普佑克脑梗产品的研发，以及天士力生物上市申请也两度折戟。
有投资者评论称，天士力的核心目标频频落空，让自己对公司目前在研的产品信心不足，同时质疑是否也会撤回研发。
2021年4月，天士力公布公司一季报后，再次打击到投资者的信心。数据显示，公司一季度营收18.69亿元，同比增加5.97%，但净亏损达到5.57亿元，同比减少272.52%。
资金是否被股东占用
股票回购计划完成，分红还远吗？
目前，针对天士力闫氏家族究竟是否占用上市公司资金，市场人士表示质疑。主要疑点在于：一是公司应收账款过高。今年一季报显示，天士力应收账款占营收比重超50%，并且还在增加，严重增加了公司的财务负担。
二是大股东天士力控股经营惨淡，债务负担严重。数据显示，2021年年报中，天士力流动负债率还在57.46%，但截至今年一季度，其流动负债率已为68.38%，可见面临较大的偿债压力。市场因此质疑，大股东深陷债务危机，增加了占用上市公司资金的可能性。
面对投资者多次询问，天士力都回应称，公司控股股东及实际控制人严格遵守法律法规要求，不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
今年上半年，天士力布局动作依然不断。
5月7日，天士力医药集团股份有限公司新增一则对外投资，投资企业为北京仁诚神经肿瘤生物技术工程研究中心有限公司，投资比例不明。
公开资料显示，北京仁诚神经肿瘤生物技术工程研究中心有限公司成立于2022年5月5日，法定代表人为李艺影，注册资本为5000万元，经营范围包括医学研究和试验发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等。该公司股东包括北京市神经外科研究所、北京渤智科技发展有限公司、天士力，持股比例均未公示。
同样是在5月份，天士力全资子公司还参与了另一起新公司设立。公开消息显示，浙江肽昇生物医药有限公司成立，法定代表人为纪东亮，注册资本1亿元人民币，经营范围包含：货物进出口；技术进出口；专用化学产品销售等。信息显示，该公司由杭州信海医药科技有限公司、天士力（600535）全资子公司江苏天士力帝益药业有限公司共同持股。
记者就资金占用以及公司业绩等问题向企业发送采访函，截至发稿暂未收到回复。
闫氏家族的生意经
天士力自2002年上市以来，如今已走过近20个年头，控股股东闫希军也凭借上市公司身价暴涨。
天眼查数据显示，闫希军及其妻子吴迺峰、儿子闫凯境及儿媳李畇慧构成的“闫希军家族”，通过天士力大健康产业投资集团，掌握着国台酒业、天士力、天士生物等公司。
最新一条动态显示，闫希军目前新任职的企业为贵州国台茅源酒酒业有限公司。
截至目前，闫希军任职的企业共计92家，妻子吴迺峰任职的企业共计53家，儿子闫凯境任职的企业最多达到112家，其中涉猎了药、酒、茶、水等领域。
2008年，云南天士力帝泊洱生物茶集团有限公司成立，经营普洱茶“帝泊洱茶珍”，“茶针”又叫茶膏，被誉为茶中黄金，可见之高端。
而在有了茶之后，水也紧随其后。2009年，吉林天士力矿泉饮品公司随后成立，并推出了“帝泊洱C胞活力”矿泉水。
和农夫山泉的宣传话术一样，天士力称，帝泊洱C胞活力矿泉水的水源基地，是集团经过多年勘探和技术投入才选定的，位于长白山西麓腹地，吉林省靖宇县西南方11.6公里的原始森林处，且为小分子矿泉水。
“小分子矿泉水”用业内宣传话术来说，就就是一种“高端水”，喝了有益健康。当然，其价格也不简单，淘宝上一瓶330ml的“活力水”，售价在9元左右。
由此看来，在药、酒、茶、水等多个领域，闫氏家族几乎“玩”了个遍。然而，其原本的主营业务“药”经营状况却一直不温不火，甚至存在吃老本的情况。
记者注意到，在投资者关系平台上，中小投资者的不满情绪浓厚。有投资者问：“闫董事长曾说天士力以后会有机构入驻，请问这样的财报董秘你是机构的话你会入驻吗？都说公司以前得罪过不少机构，机构对公司印象并不好，要想机构入驻，起码财报需要稳健吧?这一年又一年，中小股东亏损惨重，若不是损失惨重，谁都不想在天士力身上浪费时间，我想中小股东都是这样的想法。”
对此，天士力董秘回应称：“感谢您的关注和建议。公司2022年一季度医药工业收入上升5.01%，扣非净利润盈利2.31亿，公司将继续推动相关经营工作。”
