4月21日，国家发布了《关于推动个人养老金发展的意见》。

《意见》指出，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。

在这个文件出来之后，就引起了网上极大的关注。

而我国之所以要推行个人养老金制度，这里面有一个很重要的原因，随着我国老龄化的不断深入，我国社保基金承受的压力也越来越大，发展更加多样化的养老金结构将是一个大趋势。

其中发展个人养老金制度对于缓解养老金压力将会起到很重要的作用，这点可以参考美国在养老金上的一些成功做法。

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美国养老金资产余额超过37万亿美元。

目前全球每个国家都会有自己的养老体系，只是不同的国家养老体系不一样而已。

从全球范围来看，主要有三种养老支柱。

第一类是公共养老体系。

公共养老体系也被称为养老第一支柱，它主要由政府主导，是属于一种强制性的养老体系，比如我国的城镇职工基本养老保险。

第二类是职业年金。

这也被称为养老金第2支柱，它由国家政策引导、单位和职工参与、市场运营管理、政府行政监督的补充养老保险。

第三类是个人储蓄型养老保险。

这种储蓄型养老保险也被称为商业养老保险，主要以个人自觉参与为主，比如有些人手头钱比较多的，会跟一些商业保险公司购买养老保险产品。

以上这三大支柱是目前全球主要的养老金构成部分，只不过具体到不同的国家上面，三大支柱的养老金规模以及比例不一样而已。

从全球范围来看，目前美国的养老金体系是最完善的国家之一，对应的养老金规模也是最大的。

根据有关数据统计，截至2020年末，全球养老金资产规模达到56万亿美元，其中美国养老金资产超过37.8万亿美元。

相当于美国养老金市场规模占到全球养老金规模的比重超过67%。

这个规模是非常庞大的，要知道目前美国的人口只不过是3.33亿人左右，这个人口占全球人口的比重只有4.3%左右。

另外在美国养老金资产结构当中，第一支柱资产总额2.9万亿美元，占比7.7%，规模最小且增速逐年下滑；第二支柱资产总额20.1万亿美元，占比53.3%；第三支柱(个人养老金)资产总额14.7万亿美元，占比39.0%，这个养老金资产结构跟我国有很大的不同。

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我国全社会养老金资产规模只有9.6万亿人民币左右。

看完美国的养老金市场规模之后，很多人可能会好奇，我国全社会养老金规模会达到多少？

目前我国是全球最大的人口国家，同时也是全球第二大经济体，2021年我国GDP规模已经超过17.7万亿美元，GDP规模相当于美国的77%左右。

按照我国的经济体量来说，我国的养老金资产规模跟美国应该没有太大的差距，然而实际上我国的养老金资产规模跟美国差距非常大。

我们以疫情发生之前的2019年为例。

截至2019年末，在我国养老金总资产中，第一支柱为6.29万亿元，占65.45%，第二支柱为1.80万亿元，占18.73%，第三支柱为1.52万亿元，占比15.82%

相当于目前我国三大养老保险支柱加起来的资产规模也只不过是9.6万亿人民币左右，约1.5万亿美元，这个规模只相当于美国三大支柱养老保险资产规模的4%左右。

而且在我国养老保险结构当中，第三支柱的占比和规模都比较小，增速也比较慢。

比如2018年，作为养老保险第三支柱的个人税收递延型商业养老保险试点落地，截至2020年末，共有23家保险公司参与，19家公司出单，但是累计实现保费收入只有4.3亿元，参保人数只有4.9万人。

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中国养老保险压力比较大，可以学习美国养老金的做法。

我国作为全球最大的人口国家，最近几年老龄化一直在不断加快。

根据第七次人口普查数据显示，截至2020年末，我国60岁及以上人口为2.64亿，占我国人口数量比例为18.70%，与上个十年相比，上升幅度提高2.51个百分点。

这里面，65岁及以上人口1.91亿，占我国人口数量比例为13.5%，上个十年相比，上升幅度提高2.72个百分点。

而且按照目前老龄化的趋势来看，未来我国老龄化人口数量达到3亿人以上是迟早的事情，这意味着领取养老金的人会越来越多。

但是在老龄化不断加剧的背景下，我国的人口出生率却不断下降，根据社科院的预测，我国人口数量将在2028年达到顶峰，然后开始出现下降。

如果未来人口出生率下降，这意味着参与养老保险缴费的在岗职工人数就会减少，到时养老金会面临收入减少而开支加大的两头压力。

面对这种问题，如何优化养老金结构，增加养老金资产规模，实现养老保险基金保值增值是摆在目前的重大难题。

对此我国可以参考美国养老金的做法。

实际上美国养老金规模之所以高达37.8万亿美元，它并不是一下子就积累这么多，而是经过长时间的合理投资以及优化养老金结构，才出现了这个结果。

对于养老金资产，需要通过资本运作才能够实现增值保值，这一点美国养老金做得是比较好的。

1978年的时候，当时美国养老金资产规模还只有4150亿美元，而到了2020年就迅速增加到37.8万亿美元，年复合增长率超过10%。

美国养老金资产规模之所以能够做到这点，有一个很重要的原因是他们养老金有一部分资产配置在一些权益类投资产品上面。

比如加州共同雇员养老金系统是美国最大的公共养老金（CalPERs），其管理的规模新超过 4000亿美元。

目前CalPERs有很大一部分资金都是投向股票市场，其中重仓股为微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司A 类股、脸书、谷歌母公司C类股等一些成长潜力比较好的科技股。

而过去几十年美国股市表现整体增长比较快，从长期来看，这些股票投资获得的收益是比较可观的，这也是带动美国整体社会保险基金不断增长的重要原因。

当然美国养老金之所以能够做到这点，是因为他们的第2支柱跟第3支柱占比比较大，对应的资金支配的灵活性要比第一支柱高出很多。

和美国相反的是，目前我国的养老金主力主要是靠第一支柱，第一支柱养老金资产规模占全社会养老金资产规模达到66%以上。

这说明我国的第2支柱养老金和第3支柱养老金仍然有很大的发展空间，如果我们能够扩大第2支柱养老金和第3支柱养老金的规模，将可以大大减轻我国的养老金压力。

所以可以预测的是，未来我国的职业年金以及个人养老金会有很大的发展空间。

比如根据光大证券发布的《中国养老金发展报告2020》预测，截至2019年我国第二和第三支柱养老基金总资产占股市市值的比例仅1.37%，与全球平均水平21.47%还有很大差距。

以最大投资比例进行假设，长期来看，第三支柱入市规模有望实现8.15万亿-15.65万亿；短期来看，第三支柱入市规模10年内有望达到0.52万亿-4.08万亿元。

当然对于我国来说，我们养老保险基金不一定完全照搬美国，可以根据我国的实际情况进行合理的资产分配。

但是想要应对养老金压力问题，推动第二支柱养老金和第三支柱养老金的发展，同时优化养老金投资资产配置是非常有必要的。