对于很多才学习投资理财的朋友们来讲,有一个问题,经常让人头疼,就是各种各样看不懂的专业名词。今天咱们就来聊聊股票里的一个词——戴维斯双击!
1.“戴维斯双击”由何而来?
乍一看,“戴维斯”像是个人名,毕竟投资里面跟人名相关的理论和词汇非常多。而“戴维斯效应”正是由斯尔必科伦戴维斯发明,1947年,他以5万美元起家,45年赚了18000倍(9亿美元),年化回报23%。虎父无犬子,他的儿子、孙子也都是大师级别的。第二代的斯尔必戴维斯创办了自己的投资公司,并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的公司股票,购买自然资源股、远离热门股,并选择适度成长股,使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位,他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯戴维斯及安德鲁戴维斯均是华尔街很著名的基金经理。戴维斯家族是美国史无前例且最成功的投资家族。半个多世纪以来,戴维斯家族始终坚持“长期投资即一生投资”的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成“戴维斯战略”。
2.什么是“戴维斯双击”?
官方解释是这样的:以低市盈率(低于10倍PE)买入成长性潜力股(每年增长10%~15%),等到这只股票成长潜力显现后,以高市盈率卖出,尽享EPS(每股收益)和PE同时增长的倍乘效益,这就是“戴维斯双击”。而反过来,当市场处于熊市时,投资者经常会面对上市公司业绩增长放缓和估值水平下降的双重打击,这就是所谓的“戴维斯双杀”。
通俗点讲,戴维斯双击就是名利双收,鱼与熊掌都给你~真正可以赚到盆满钵满,而戴维斯双杀就是一损俱损,别说鱼与熊掌不可兼得了,两个都得不到。
3.“戴维斯效应”谁玩得最好?
这个游戏玩的最好的是巴菲特和他的老搭档芒格,游戏很“简单”,只要学两门课:
1.如何评估一家公司,也就是如何找到利润增长的好公司(跟利润有关);
2.如何给企业估值,也就是买入的价格(跟市盈率有关)。
芒格说:有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会。赚大钱的秘诀并不在于频繁的买进卖出,而在于耐心的等待。
巴菲特说:当机会来时,天上掉金子时要拿桶去接而不是汤勺,但如果你知道机会来了却没有资本去买,你就会错失良机。所以巴菲特总是留有大把资金等待机会。
我们以A股当中比较有代表性的五粮液、片仔癀为例子,直观的感受一下“戴维斯双击”带来的财富增长。7年前如果拿住了五粮液、片仔癀,100万会变成2700-3000万。
一:五粮液的30倍是怎么来的
2014年,五粮液,估值5.6倍,股价11元,净利润70亿。
2021年,五粮液,估值60倍,股价350元,净利润233亿。
7年时间,利润涨3倍,估值拔高11倍,五粮液股价涨35倍。
30倍股的形成机制:
1、低估 (估值个位数)
2、垄断 (品牌垄断)
3、大赛道 (6500亿赛道)
4、成长 (业绩持续增长)
5、低负债 (负债率低于25%)
6、时间 (5-7年的等待)
五粮液第一次买入时机是2014年5月
五粮液最后一次买入时机是2020年5月
7年30倍旅程中,2014年介入,拿住7年可以赚35倍。
2020年介入,拿住1年可以赚3倍。
超级品牌个位数估值,一般15年一遇,15年会遇到一次。没有个位数估值,那么预期收益率很难在5-7年实现30倍,很可能是10倍,7倍,甚至只有3倍。
二:片仔癀的20倍之路
2014年,片仔癀估值28倍,股价20元,利润4个亿
2021年,片仔癀估值120倍,股价490元,利润24个亿
7年时间,片仔癀估值拔高了4倍,利润涨了6倍,股价涨了24倍.
片仔癀这7年时间,利润涨了6倍,股价涨了24倍,接近于茅台五粮液(茅台,五粮液是30倍),如果2014年,片仔癀的估值也是7倍,估值拔高20倍,业绩增长6倍,那股价会涨120倍。
片仔癀的20倍启示:
1、最近7年业绩增速超过茅台和五粮液
2、独家垄断估值很难打到个位数,片仔癀上市以来从未低于个位数,历史最低估值19倍
3、低估值+独家垄断+高成长=暴利
7年后的今天,按照这个方法,想一想还有哪些公司能够实现这种戴维斯双击财富增长,我们要做的就是既要买好的,又要买的好,这就是“戴维斯双击”。等待“好的时机”以“好的价格”买入“好的股票”,实现完美一击,然后耐心持有,坐等上市公司和市场的双重馈赠。