来源：金融界

　　近期，雪松控股烦人的事情，可谓是一波接着一波， 2月10日，雪松控股楼下聚集了一批投资者在维权，有报道称他们的投资金额超过百万元。

　　存量规模200亿，涉及投资者超8000人

　　据媒体报道，雪松控股旗下的理财产品从2021年4月起陆续出现逾期，当时雪松方面还能按时支付利息。到了2022年1月雪松方面连利息都无法支付。据悉，雪松对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及约8000名投资人。

　　1月30日雪松控股向投资者发布了一封致歉信，致歉信中写到， “受资产特性、交易价格、交易流程等各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实；并且因临近春节，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原定应于本月底完成的兑付无法完成。春节期间我们将继续推进落实资产处置工作，春节过后我们也将进一步与投资人对话商议方案、取得共识，无论如何都将确保2月底之前完成兑付承诺的履行。”致歉信的落款处有雪松控股董事局主席张劲的签名。

　　致歉信中提到的兑付计划即为2021年12月20日，张劲签发的产品兑付安排公告函，函中明确承诺如下：对于2021年9月1日至12月31日到期，尚未完成兑付的产品，将分别于2022年3月、6月、9月、12月及2023年3月，按照10%、10%、10%、20%、50%的比例分期完成本金兑付，合同内未付利息于2022年1月派发。

　　天眼查显示，雪松控股创立于1997年，注册资本60亿，法定代表人张劲，做为广州最大的民营企业，自2019年、2020年、2021年，连续三年入围世界500强，2021年以338亿美元，位列359位。雪松控股在大宗商品、供应链、化工产业、房地产等领域均有涉猎，旗下有齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）两家上市公司。

　　其实，暴雷往往始于小金额的不能兑付，公开信息显示，在涉案91起司法案件中，雪松控股作为被诉方占比达到90.11%，最近的二条失信信息分别是2月7日涉及金额115万，以及1月28日涉案金额800万。

　　对于涉案金额800万的情况如下：2021年3月苏州的一家广告公司在善尚投资公司购买1000万年利率8.7%的债权转让短期投资产品，雪松控股对这家广告公司出具承诺函，承诺对善尚投资公司的付款义务承担差额补足义务。投资产品到期后，善尚投资公司支付了广告公司投资收益和200万的本金，但仍有800万的本金未兑付，因雪松此前承诺在2021年9月30日前向广告公司承担差额补足义务，因此被广告公司告上法院。法院认为此投资款实为借款，按照借贷法律关系处理，雪松控股应承担800万还款责任。但截止至日前，被执行人的履行情况显示为：全部未履行。

　　据悉投资人要求张劲以个人资产做增信，并且要希望地方政府成立工作组进驻雪松回债，张劲已同意将雪松在中山的若干地块、雪松实际持有的开源证券股份、20亿国企应收账款、以及将持有的齐翔腾达股份转让，雪松预计这部分资产能覆盖掉理财产品200亿敞口。

　　雪松控股收购中江信托近3年 仍有38亿到期项目待解决

　　除雪松投资理财产品大面积逾期外，据多位投资人表述，雪松信托长青系列，长盈，长茂等均不能兑付，其实早在2020年就曾被媒体报道涉嫌“自融”，42只产品风控全线裸奔，220亿底层资产虚无。虽然事后，雪松信托对供应链金融业务自融等多方面进行了澄清，但自融阴影也一直围绕着雪松。

　　雪松信托前身为中江信托，因在2017年后频频“踩雷”造成大量产品逾期和不良资产，陷入经营困境，2019年被雪松控股收购，雪松控股持有雪松信托71.35%股权。原中江信托需化解的逾期项目达33个，本金总规模共计约79亿元，涉及投资者2400人左右。

　　而早在2019年4月22日，受让中江信托股权完成变更当天，雪松控股董事局主席张劲参加了长达8小时的中江信托投资者恳谈会，并向200多位投资者承诺：“自己是解决中江信托历史遗留问题的第一负责人，将在9个月内解决逾期问题”。 就目前的情况来看，虽然雪松信托不遗余力地处置风险，但中江信托历史遗留问题，仍有近38亿到期项目未成功化解。

　　此前的财新报道中也提到，市场普遍认为，雪松控股当年是希望通过获得信托牌照来实现“自融”。所以，往往雪松信托的项目就易被怀疑是自融，雪松就又得想法还上。而且，当下的市场监管环境已远超于当初收购中江信托之时，雪松控股再回味接手中江信托这个烫手山芋，真是情深意切真性情，别是一番滋味在心头。

　　在银行间市场披露了2021年未经审计的财务报表显示，雪松信托已扭亏为盈，雪松信托营业收入为5.84亿，净利润为0.76亿，两项均位于已公布的56家信托公司的第51位。

　　2022年，期待雪松能够渡过难关，投资人都能得到顺利的兑付。