在金融领域里，有1个非常有名的经济运行规律，称为美林时钟，将所有资产，分为4象限，大致很好地反映不同资产在不同经济周期的合理配置，从而，降低风险，控制收益率，今天我们来聊一聊，传说中的美林时钟，对我们的帮助？

美林投资时钟理论，是美林证券于2004年在详细分析了1973年到2004年美国市场数据的变动后，总结出的一种资产配置理论。这个理论，形象地描述了经济从衰退到复苏，再从复苏走向过热，到滞胀，最后又从滞胀回到衰退这一循环过程中，并流向的变化，为在不同市场条件下资产的配置，提供了思路。

美林投资时钟理论将资产、行业轮动、债券收益率曲线以及经济周期的四个阶段联系起来，是一个实用的、指导投资周期的工具。

我们可以简单地把它理解为，是一种大类资产轮动规律的总结，在经济周期的变化中，资金在股票、债券、大宗商品和现金之间来回流动，形成了一个有规律的、首尾相接的圆，酷似时钟指针的走动，通过美林投资时钟理论，可以看出，同一金融资产在不同的经济周期中，会表现出不同的效果，在经济变化的不同周期里，也总会有一种金融资产和一些行业可以表现出优势，而且不同的金融资产对经济变量的反应也并不相同。

例如在经济上行期间，股票和大宗商品会表现出周期性的增长，相应的在经济下行阶段，债市往往更具有防御性的优势，医药、消费、公共事业等行业的投资也相对的更具有保值、增值的优势。

美林投资时钟理论，是一个实用的、指导投资周期的工具，可以帮助投资者识别经济周期一个重要转折点，而通过正确识别经济周期增长的拐点，投资者就可以通过转换资产以实现获利。

美林投资时钟理论，按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段，我们来分别介绍一下。
第一个阶段：是衰退阶段。
在衰退阶段，经济下行、通胀下行。
由于通胀压力下降，货币政策趋于宽松。此时，债券表现最为突出。随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力开始逐步增强。在衰退阶段，资产优势从大到小。依次为债券、现金、股票、大宗商品。

第二个阶段：是复苏阶段。
在这个阶段，经济上行、通胀下行，新技术出现、经济恢复非常强劲，这时高成长和周期性的股票成为投资者的首选，其相对债券和现金，具备明显的超额收益。在复苏阶段，资产优势从大到小依次为股票、大宗商品、债券和现金。
第三个阶段：过热阶段。
在这个阶段，经济上行，人民财富增加、购买力增强、通胀上行，这时可能出台的政策，降低了债券的吸引力，从而使得股票的配置价值相对较高，大宗商品则将明显走牛。在过热阶段，资产优势从大到小依次为大宗商品、股票、现金、债券。
第四个阶段是滞胀阶段。
在滞胀阶段，经济下行、通胀上行，此时现金的收益率提高，持有现金也就最为明智。经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高，在滞胀阶段，资产优势从大到小依次为现金、大宗商品、债券、股票。

由于资本市场中的不确定因素很多，在资本市场中没有任何一项指标，具有明确的指向性，资本市场的短期涨跌是多种因素共同博弈的结果。
提出美林时钟理论的美林证券，2008年受次贷危机影响，亏损严重，被美国银行收购，这也提醒广大基金投资者，我们所做的投资绝不能完全靠抄袭，不过我想这并不妨碍美林时钟理论，给广大投资者所带来的参考价值。