来源：财联社
记者 姜樊
近日，多家银行频频“上新”最短持有期为7天或14天的超短期理财，不少相关产品还被银行标为“推荐产品”。多位业内人士对财联社记者表示，这意味着银行及银行理财子公司正在加速更替现金类理财产品。
有知情人士对财联社记者透露，此前监管层要求银行理财子公司压降现金管理类理财产品的规模及占比，其中今年底相关机构需将现金管理类理财产品的占比压降至40%，明年底压降至30%。利用超短期理财产品替换现金管理类产品的需求是目前银行理财子公司的主流做法，明年各家机构整改压力将更加明显。
多家银行超短期理财集中上线
财联社记者注意到，招商银行、民生银行、中信银行等多家股份制银行近期都上新了多款最短持有期或滚动周期在7天、14天的理财产品。这些产品主要来自于交银理财、信银理财、招银理财、华夏理财等多家理财子公司。
某股份行理财客户经理对财联社记者坦言，近期该行上新了不少超短期理财产品，这些产品实际上是用于替代此前现金管理类理财产品。
该客户经理提供了一张名为“现金替代产品扩容安排”的产品列表。在该表格列举的8款产品中，有两款产品为“每日开放”的理财产品，4款产品为最短持有期限为7天或14天的理财产品，而另外两款为滚动持有期限为7天或14天的理财产品，但8款产品均为净值型理财产品。赎回到账时间普遍为“T+1”、“T+2”。
招联金融首席研究员董希淼对财联社记者表示，当前银行频推超短期理财产品，可以看作是相关金融机构已经开始压降现金管理类产品。相关机构用超短期的净值型理财产品替代现金管理类产品，符合此前监管的要求。
有理财子公司高管表示，现金管理类理财产品无论从规模还是收入方面贡献占比较高，因此监管对现金理财产品的新规对该公司有一定的影响。按照现金新规的要求，现金产品的规模会受到一定限制。今年以来，该公司在不断压缩现金类产品的同时，探索替代产品，且替代成效已初步显现，预计四季度到明年，替代产品会更多。
另有财子公司人士亦表示，尽管现金管理类的产品需按照要求压缩，但客户需求仍然在，因此目前该公司采用短期限的净值型产品替代。这类产品一方面可以满足客户对高流动性的需求，另一方面也符合资管新规对于理财产品向净值化转型的要求。
此外，北京财富管理协会副主任、最佳商业领袖奖获得者李伟庆亦表示，年底前后市场对流动性需求相对较高，因此现金管理类等流动性较好的产品市场需求依然旺盛，此时银行及银行理财子公司推出超短期理财产品，用以补充和替代现金管理类产品，亦符合市场预期。
超短期理财收益率普遍偏高
财联社记者从多家银行app上看到，这类超短期理财产品近期的业绩表现相对较好，多款产品收益率可达3.5%，一些收益率甚至超过了4.0%。
以信银理财发行的一款最短持有期为7天的中短债产品为例，该产品近3月年化收益率为4.318%。而民生银行代销华夏理财发布的一款固收增强“周周定开”产品，业绩比较基准为3.3%-3.5%。此外，招商银行代销的多款超短期理财产品的业绩比较基准均在3%-3.8%区间内。而这些理财产品的底层资产主要为存款、中短期债券等固收类资产。
光大金融行业首席分析师王一峰表示，近期国债利率普遍下行，推升了这类固收理财产品的收益率。而净值化产品更能反映出市场变化情况，推升了这类理财产品的业绩比较基准。不过，他指出，当前这类理财产品的收益相对较高，不意味着未来也会这么高。
亦有银行业内人士对财联社记者表示，当前在售超短期的理财产品成立时间普遍较短，因此业绩比较基准对市场波动反映更加灵敏。随着时间的推移，预计这类理财产品收益率或将下降。
明年现金管理类产品整改压力大
财联社记者从多家银行理财子公司了解到，一些大型银行理财子公司该类产品占比在50%左右；而有股份制银行理财子公司的人士称，其现金管理类产品的存量占整体“新产品”的规模为40%左右，因此今年整改总体压力不大。但业内人士普遍预计，明年银行及银行理财子公司压降现金管理类理财产品的压力将会更大。
王一峰预计，这只是个开始。按今年底现金类降至40%、明年底降至30%静态测算，目前少部分银行超40%上限，预计年内需合计压降约2000亿；但大多数银行超30%上限，预计明年合计压降1.4万亿，2022年底现金类理财规模累积降幅20%。
“相较于直接压降现有规模而言，银行理财子公司或更倾向于提升其他产品规模从而降低占比，因此至明年底，理财整体规模不会出现大幅改变。”王一峰认为，未来银行体系需要在理财子公司多提风险准备、和做厚盈利之间权衡。
根据监管要求，银行理财子公司的现金管理类产品规模需保持在“风险准备金200倍以下”或“自有资金30倍以下”。理财子公司可以按照自身情况，选择更为有利的口径对规模进行整改压降。一般来讲，银行理财子风险准备金较为充分，因此可能选择“风险准备金200倍”压降标准的机构会偏多；而如果机构在补充资本金方面有优势，则可能会选择以 “自有资金30倍”来作为整改标准。
此外，另有分析人士预计，最终选择“30倍”指标的或只有大行理财子公司，而其他股份制银行及城商行理财子公司或将选择“200倍”指标，因此在未来一年内或可看到银行理财子公司集体出现大幅度提高风险准备金计提力度的情况。同时，未来银行财富管理也可能降低渠道费，从而协助理财子提高收入，不至于因大幅度提高风险准备金而导致利润大幅度下滑。
