2021年9月2日，蜜雪冰城100%持股重庆雪王农业有限公司的新闻见诸各大报端。根据企查查中披露的信息，重庆雪王农业有限公司成立于8月31日，法人为吴飞翔，注册资本5000万元人民币。

重庆雪王农业公司主要的业务是收购、加工农产品，如收购初级农产品、批发新鲜水果、对食用型农产品进行初加工、饮料生产、食品生产等。

值得注意的是，重庆雪王已经是2021年蜜雪冰城成立的第4家子公司，而之前的三家公司，业务也都与食品互联网销售有关。比如年初成立的海南鲜易达供应链有限公司，就包揽了快递服务、货物进出口、供应链管理等多种项目。

重庆雪王的成立，可能蕴含着两个讯号：一、低端定位的蜜雪冰城，将再次尝试冲击高端市场，这一点暂时按下不表；二、在原材料供应上继续加码，从中我们可以窥见蜜雪当前主要的盈利模式。

一直以来，大众心中都有一个挥之不去的疑问：蜜雪冰城是怎么赚钱的？翻开蜜雪的餐单，罗列在上面的，是3元一支的脆筒冰淇淋、4元一杯的柠檬水和单价普遍在10元以下的各种口味的奶茶。

有人曾以蜜雪的第一款爆品冰淇淋为它算过一笔账。一般来说，售价3元的甜筒冰淇淋，成本要0.8元，冰淇淋机要5万元，按照使用寿命计算，平摊到每天的成本大概是27元，而店员的日薪大概是100元。

在这种情况下，按照冰淇淋40%的销售占比和73%的毛利率计算，每家店每天需要卖出58个甜筒，才能保持盈亏平衡。再参照业内最高的千分之7.5的进店率，每家门店每天要接待7733位消费者，才能回本。

一言以蔽之，蜜雪冰城想要盈利，似乎只能争取多销。

然而根据2019年披露出的销售数据，它的年营收在65亿元，净利润也有8亿元。如此卓越的业绩表现，当然不能只靠赔本赚吆喝的甜筒，接连孵化的“重庆雪王农业”们和1万多家加盟商，才是蜜雪真正的盈利密码。

没错，蜜雪冰城现在做的，本质上是向加盟商和其他品牌商供货的to B生意。

人们习惯性地将蜜雪冰城称为“奶茶界的拼多多”，但从对供应链的把控上来看，它倒颇有“奶茶界Apple”的风范。从核心原料、物流配送到加盟商管理，蜜雪冰城将供应链牢牢地捏在自己手里。

郑州两岸企业管理有限公司，负责品牌运营管理；以河南大咖食品有限公司为代表的企业，负责果酱、奶浆等原材料的供应；海南鲜易达供应链有限公司、郑州宝岛商贸有限公司等企业，则负责仓储物流服务。

根据久谦咨询市场的调研，蜜雪冰城目前一共有7、8家自有工厂，分别分布在上海及广东地区；而物流层面，更是搭建起东西南北中五大仓库，为全国门店配送产品，并为其他品牌提供原材料。

久谦咨询的调研结果还显示：当前蜜雪冰城40%的利润，均来自向加盟商提供原材料。在这种情况下，降低加盟门槛，扩大基本盘，也就成了必然。

蜜雪冰城的官网显示，省会城市的加盟费是1.1万元，地级市是0.9万元，县级市是0.7万元。考虑到总部不参与分红，价格设置堪称“业界良心”。除此之外，蜜雪方面还会提供免费的宣传物料、空间设计和物流配送。最关键的是，蜜雪冰城的产品基本都可以进行标准化操作，产品工序少，新手熟悉半个月就可以正式上岗。

种种便利性因素叠加，让蜜雪冰城的加盟店在短短几年内就突破了1.5万家，超过喜茶、奈雪的茶、一点点等各家总和，并预计在2021年年底达到2万家。和正新鸡排、华莱士一道，成为五环外最靓丽的风景线。

蜜雪冰城的崛起，证明“农村包围城市”战略，在商业世界仍行之有效。然而日渐庞大的舰队，在近些年也开始暴露出问题。尤其是食品安全一项，让不少网友直呼“有钱购买，没命享受”。如何在大口吞金的同时避免消化不良，将是这家企业今后始终要直面的问题。（银杏财经 | 任言）