王晋斌：人民币参与全球货币治理体系的变革已经在路上
虹新闻2020-10-29 17:41
中宏网北京10月28日电（记者 王镜榕）10月27日下午，中国人民大学经济学院常务副书记王晋斌应邀出席中宏论坛第八场在线研讨，并发表主题演讲。
近日，中国发布《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》，深圳改革开放再出发的风向标意义令世界瞩目。本期论坛聚焦"深圳改革再出发——解读中国区域经济治理与高质量发展新逻辑"主题邀请知名专家学者在线研讨。
“中国经济在未来发展中面临的一个迫切的问题是：人民币的国际化。”王晋斌指出，人民币国际化在某种程度上就是全球货币治理体系的变革。通过人民币国际化去平衡中国实体经济和中国金融在全球的影响力，就可以大幅度减少跨境贸易、跨境投资活动中货币错配带来的汇率风险。
“目前全球央行人民币互换的规模已经突破3.5万亿元，人民币在全球储备货币中的占比只有2%多一点。中国金融对世界经济的影响力远远小于中国制造对世界的影响力。”王晋斌认为，中国经济目前的进出口、出口和进口国际市场份额均创历史新高，中国经济在全球产业链中的位置得到了进一步的夯实和提升。中国制造业增加值占全球的28%，但金融服务业出口占全球金融服务业出口的占比2010-2016年均值不足1.5%（来自OECD的数据）。中国实体经济与中国金融在全球影响力是极不对称的，贸易货币的错配带来了大规模的汇率波动风险。
“要逐步平衡这种贸易影响力和金融影响力，就需要大力发展资本市场。资本市场的大发展是人民币国际化的基础。”王晋斌指出，让外国人用更多的人民币面临两个基本问题：提供优质产品、提供的实体经济收益率以及优质的金融产品。他表示，从产品贸易来看，中国经济具备了需求侧人民币定价权的一定实力。铁矿石等大宗商品购买以人民币计价、原油人民币期货定价等，都是需求侧的人民币国际化方式。随着中国制造在全球影响力的快速提升，外国人也需要人民币来购买中国产品，通过技术创新以及特殊禀赋提供外国人只有到中国才能买到的产品。
王晋斌强调，这是供给侧的人民币国际化。贸易账户下人民币计价交易占比的提升将可以有效提高人民币的国际化，金融账户下人民币账户的自由化是第一步。做到让外国人需要人民币来中国投资实体经济。
他表示，从这一轮金融全球化开始，以FDI或者ODI形式的跨境投资收益率是显著高于全球GDP增长率的（UNCTAD,WorldInvestmentReport2020），跨境投资仍然是跨国公司愿意追求的一种投资方式。从中国经济的成长性来看，外资在中国的FDI取得了非常不错的收益率，这也是中国连续多年成为全球第二大吸引FDI经济体的根本原因。
“做到让外国人需要人民币来中国投资金融市场。中国金融市场能够提供优质的金融资产越多，别人就越喜欢用人民币。”王晋斌表示，用人民币直接来投资中国金融市场，就规避了货币错配的汇率风险，金融市场提供足够深度和广度的优质金融产品，规避货币错配汇率风险的优势就会越发体现出来，人民币就会受到越来越多的国际投资者的喜欢。人民币升值也会带来国内资产价值的相对提升，人民币资产的吸引力就会增强。这两者会大力助推人民币的国际化上台阶，去逐步平衡中国实体经济和金融在全球的影响力。
“从全球范围来看，对冲疫情冲击的全球宏观政策形成了全球货币的超级宽松期。世界经济引来了货币资产化的大时代。在这样一个资产化大时代的背景下，人民币的资产化和国际化进程会加快。”王晋斌强调，通过深圳试点资本账户自由化、汇率形成市场化，吸引越来越多的国际机构入驻深圳，大力发展资本市场，并依托粤港澳大经济区的平台，形成一个与国际接轨的开放型金融新体制样板，发挥以点带面的辐射作用。人民币参与全球货币治理体系的变革已经在路上。
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