恒安上半年收入109亿 卫生巾毛利率超70% 口罩销售超2亿
中国纸业网2020-08-21 20:15
近日，恒安国际发布了上半年年报，本期营业收入109.28亿，同比增长1.40%，毛利润为48.15亿，同比增长19.83%，净利润为22.65亿，同比增长20.33%，基本每股收益1.899元，同比增长0.321元。
产品方面，营收最多的是纸巾的53.49亿，卫生巾、纸尿裤和家居用品分别为32.23亿、7.22亿和1.93亿。较上年同期，卫生巾增长4.80%，家居用品增长24.87%，纸尿裤和纸巾分别下降3.79%/2.05%。
虽然卫生巾营收不及纸巾的2/3，但受益于精准销售“space7”系列及高毛利产品超薄萌睡裤的成果，高档产品在组合销售中的占比逐渐提升，产品毛利率再增0.1个百分点，至70.4%，使得其毛利润达到22.69亿，经营利润升至15.63亿，同比增长4.15%，占产品经营利润的58.07%。
而纸巾业务毛利润为18.72亿，毛利率从上年同期的25.0%上升至35.0%，经营利润达到8.22亿，同比增长168.29%，占产品经营利润的30.53%。得益于迷你消毒湿巾的精准销售，湿纸巾销售增长超过40%，占纸巾业务整体销售的8.3%，同比增长2.6个百分点。
受石化等原料成本上升的影响，纸尿裤毛利率回落至38.6%，下降2个百分点，毛利润从3.05亿降至2.79亿，经营利润也降至1.07亿，占产品经营利润的3.98%。但本期电商及母婴店渠道销售额占比均超过40%和15%，“Q*MO”及成人纸尿裤“安尔康”市场渗透率逐渐提高，本期均达到两位数的增长。
较上年，主要产品中销售额增长率最高的是家居用品业务，从上年同期的1.54亿增长24.87%，至1.93亿。
另外，本期集团也正式进入口罩领域，借助于库存原料（无纺布为卫生巾和纸尿裤的原材料）及长期供应商关系优势，本期口罩销售额已超过2亿元。在今年5月份正式获批五年期医疗器械生产许可证之后，集团成为福建首家拿到医疗器械生产许可证的口罩类生产企业，借此将继续扩充卫生用品中的新版块。
公司利润（亿）及毛利率情况
虽然公司销售成本在降低，但期间费用却高居不下，甚至还稍有上升。本期期间费用达到24.04亿，同比增长2.33%，高于营收增长率，期间费用率达22.00%，增长0.2个百分点。其中销售/管理费用增长率均超营收增长率，为4.51%/6.06%，销售/管理费用达到14.72亿/6.53亿，特别是销售费用，其费用率已达13.47%，管理费用率也达到了5.97%。同时，由于平均借款成本从2.81%降至3.20%，财务费用成为期间费用中唯一下降的成本，财务费用净值从3.25亿，下降至2.79亿。
财务成本在下降，而公司负债却在增长，短期借款从上年末的203.61亿，增至本期末的269.53亿，应付账款及票据、应计费用及其他应付款从22.24亿/9.14亿增至25.46亿/12.54亿，流动负债合计从236.64亿上升至309.00亿，非流动负债从14.23亿增至27.70亿，总负债从432.39亿增至526.09亿，负债率从58.02%增长到64.00%。
其实也不必为负债的增长存有担忧，本期经营活动现金流净额达到29.15亿，远高于上年同期的8.10亿，现金流的增长也充实了公司的现金余额。截至期末，公司现金及现金等价物余额为280.02亿，较上年末增长近75亿，而一年内到期的各项负债合计约305.13亿，仅靠现金余额几乎就能覆盖其短期负债。
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