中船集团债转股完整方案出台 逾百亿收回子公司股权
界面新闻2018-02-28 12:18
为旗下船厂引入百亿资金实现债转股一个月后，中国船舶工业集团（下称中船集团）旗下两家上市公司——中国船舶（600150.SH）和中船防务（600685.SH，00317.HK）又公布了后续债转股方案。
2月26日晚间，中国船舶和中船防务相继发布股权收购方案。其中，中国船舶拟以每股21.98元的价格发行股份，收购华融瑞通、新华保险、结构调整基金等八名投资者，合计持有的上海外高桥造船有限公司（下称外高桥造船）36.27%股权和中船澄西船舶修造有限公司（下称中船澄西）12.09%股权。交易作价54亿元。交易完成后，外高桥造船将成为中国船舶的全资子公司，中国船舶对中船澄西的持股比例将进一步提高。
一个月前的1月25日，中国船舶曾引入前述八名投资者以债券或现金的方式，向外高桥造船和中船澄西合计增资54亿元。
与中国船舶类似，中船防务计划以每股24.33元的价格，收购九名投资者手中合计持有的广船国际有限公司（下称广船国际）23.58%股权和中船黄埔文冲船舶有限公司（黄埔文冲）30.98%股份，交易作价48亿元。此前，华融瑞通、中原资产、新华保险等九名投资者曾以债券或现金的方式向广船国际和黄埔文冲进行增资。
交易完成后，中船防务将实现对广船国际和黄埔文冲的全资控股。
至此，中国造船业两大巨头——中船集团和中国船舶重工集团公司（下称中船重工）均采用了相同的债转股方案，即先为子公司引入投资者实现债转股，后上市公司发行股份收回资产。受近年来造船市场低迷，这两大巨头经营压力均有所加剧。
中船重工旗下上市公司中国重工（601989.SH）已于去年10月率先完成债转股项目，先引入中国信达等八家机构对子公司大连船舶重工集团有限公司和武昌船舶重工集团有限公司增资逾218亿元，后又以发行股份购买资产的方式向投资人购买所持有的两子公司少数股权。这一交易方案已在去年底获得证监会有条件通过。
中国船舶和中船防务均表示，债转股有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力，同时也有助于避免同业竞争。
由于近两年船舶业务总量同比减少、毛利率无明显增加及财务费用增加等因素，中国船舶2016年亏损26亿元，2017年仍预计亏损22亿-25亿元。其中，外高桥造船在2016年和2017年前10个月分别亏损27.3亿元和19.9亿元。
按照此前的公告，债转股完成后中国船舶资产负债率可从69.36%降低至59.37%，中船防务负债率则可从72.65%降低至62%。
中国船舶和中船防务自去年9月27日起停牌。目前，资产重组预案及相关文件尚需上海证券交易进行事后审核，两家上市公司A股股票将继续停牌。
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