01
市场概况
2024年5月10日，三大指数涨跌不一，其中沪指上涨0.01%，收报3154.55点，本周累计上涨1.60%；深证成指下跌0.58%，收报9731.24点，本周累计上涨1.50%；创业板指下跌1.15%，收报1878.17点，本周累计下跌1.06%。今日两市成交额9125亿，较上个交易日放量114亿。北向资金全天净卖出63.04亿，其中沪股通净卖出21.34亿元，深股通净卖出41.7亿元，本周累计净买入48.42亿元。
02
盘面观察
指数上看，市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪指相对偏强。核心宽基指数涨跌不一，红利指数、中证红利领涨，科创100、北证50下跌。
板块上看，人造肉、房地产、电力、贵金属等板块涨幅居前，染料、ST板块、飞行汽车、半导体等板块跌幅居前。全市场超3800家个股下跌，整体表现较差。
行业上来看，房地产、公用事业、建筑材料等板块上涨，电子、美容护理、计算机等板块下跌。
概念主题方面，房地产、水电、火电等板块上涨，锂电电解液、脑机接口、光刻胶等板块下跌。
03
热点行业-房地产
今日，房地产行业上涨3.6%。开源证券：从下行风险和潜在空间看长期住房需求，我们估算居民在住房部分的资产负债率较低：截至2023年末城镇居民共持有359.3万亿住房资产；45.5万亿负债，资产负债率12.65%。而整体房价回撤幅度有限，对金融系统影响较小。往未来看（1）目前中国城镇化率城镇化率66.16%，仍有10-15个百分点的提升空间；（2）从房龄看，我国居民在住房上的改善和更新需求较大。从城市数据看房龄在25年内的住房占比为72.5%（镇的占比为72.3%）。本次政治局会议对于地产的表述一方面继续强调了因城施策和供求关系新变化，后续核心城市购房政策有望进一步松动；另一方面提出消化存量房产优化增量住房，通过存量房收购转为保障房、“以旧换新”等形式实现库存去化，促进销售市场回暖。在房地产发展新模式下，我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。
（以上不构成个股推荐）
04
市场解读
5月9日，彭博通讯社报道国内监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%的所得税。若相关计划得以实施，有助进一步改善港股流动性。受短期利好情绪提振，截至5月10日港股板块表现突出，其中红利资产尤为亮眼。具体解读：
1、在现行标准下，内地投资者通过港股通投资所收取的红利税较直接在香港开通账户的投资者更高。当前港股通红利税标准主要体现为：内地个人投资者与投资基金（如公募）H股20%，红筹股最高28%；企业投资者（如社保与险资）持有12个月可免征。而开通香港账户投资者所涉及红利税更低，其中投资H股为10%，红筹股最高10%。
2、本次港股通红利税调整目前可能更多是针对内地个人投资者，而对于更加偏好高分红的长期价值投资者，如社保与保险等本就不涉及港股通红利税这一问题，潜在的直接税收减免或许有限。但若公募基金同样被纳入调整范围，带来的影响可能更大一些。根据中金测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右。假设内地个人投资者在港股通的投资占比约为1/4，预计潜在调整每年所带来的直接税收减免大概在100亿港元上下。如果公募基金纳入在内，那么可能带来的税收减免可能扩大到200亿港元左右，短期将带动情绪层面提振。
3、中长期看，更有助于提振港股高分红资产吸引力，提升港股流动性，甚至可能收敛部分公司AH溢价。当前在全部A/H两地上市的公司中，由于A/H折价等因素，同一公司港股股息率明显高于其A股股息率。即便将当前港股通20%红利税率考虑在内，绝大部分公司港股股息率依然更加具备吸引力。这也在一定程度上解释了为何过去一年来内地南向资金持续青睐港股高分红标的与板块。以高分红为代表的央国企中国银行、中国移动以及中海油更是位列今年年初以来南向资金净买入的前三位。尽管近期港股市场大幅反弹A/H股折溢价有所收敛，但仍处于历史高位（当前恒生沪深港通AH股溢价指数142，风险溢价处于近10年83%的偏高水平），且估值相较全球市场具备较强吸引力。
总结：若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期改善港股市场流动性。港股红利资产的投资价值值得关注！
（来源：wind，中金公司、华夏基金等，以上不构成证券推荐）
05
热点资讯
◆【国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设】财联社5月10日电，国务院国资委近日开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制造等36个领域，支持40家中央企业布局52个原创技术策源地。两批布局后，共有58家中央企业承建97个原创技术策源地。下一步，国务院国资委将推动各中央企业加大原创技术策源地建设力度，深入实施“加强应用基础研究”等11个行动计划，力争在量子信息、6G、深地深海、可控核聚变、前沿材料等领域取得一批原创成果，推动中央企业持续完善创新体系、增强创新能力、激发创新活力，加快发展新质生产力。（财联社）
◆【七部门联合发文，部署加强养老机构预收费监管工作】 民政部等七部门发布关于加强养老机构预收费监管的指导意见。其中提到，2025年前，建立健全跨部门养老机构预收费监管工作机制，协同监管进一步优化，预收费资金监测预警、风险隐患排查和违法违规行为的处置能力有效提升，养老服务市场更加公平有序，非法集资风险隐患有效减少，老年人对养老服务消费的满意度稳步提高。(华尔街见闻)
◆【国家数据局：深入实施“数据要素×”行动计划，激励多方主体积极参与数据要素开发利用】国新办就第七届数字中国建设峰会有关情况举行发布会，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏在发布会上表示，将全面赋能转型发展。持续推进制造业数字化转型和智能化升级，打造供需对接、全链协同、价值驱动的产业数字化转型生态。推动数字产业绿色低碳发展、数字技术赋能传统行业绿色发展，积极构建绿色低碳循环经济体系。高质量建设数字社会，推动智慧城市和数字乡村建设。深入实施“数据要素×”行动计划，激励多方主体积极参与数据要素开发利用。（中国网）
◆【商务部新闻发言人就美将多家中国实体列入出口管制“实体清单”事答记者问】 有记者问：美东时间2024年5月9日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”。请问中方对此有何评论？答：中方注意到有关情况。美方以所谓涉军、涉俄等为由，将37家中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此坚决反对。长期以来，美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，打压遏制他国企业，严重损害企业合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定，阻碍世界经济复苏和发展。中方敦促美方立即停止错误做法，并将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。（商务部网站）
◆【美众议院推出对涉AI模型实施出口管制法案，外交部回应】 外交部发言人林剑主持例行记者会。路透社记者提问，美国众议院一跨党派小组推出了一项法案，将使拜登政府更容易对人工智能（AI）模型实施出口管制，以免美国技术落入“外国不良行为者”之手。中方对此有何评论？林剑指出，事实证明，中美经贸投资合作互利共赢，两国和两国人民都是受益者，将经贸科技问题政治化、工具化、意识形态化，强推脱钩断链，冲击的是两国及全球的正常贸易投资往来和产供链稳定，不符合包括美国在内的任何一方的利益。林剑表示，美方应将不寻求与华脱钩、不阻碍中国发展的承诺落到实处，停止保护主义做法，停止对华的科技封锁限制，停止扰乱国际经贸秩序。中方将采取必要措施，坚定维护自身的合法权益。（澎湃）
◆【国家邮政局：2023年邮政行业业务收入完成15293亿元，同比增长13.2%】 国家邮政局发布2023年邮政行业发展统计公报，2023年邮政行业寄递业务量完成1624.8亿件，同比增长16.8%。其中，快递业务量完成1320.7亿件，同比增长19.4%。2023年邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）完成15293.0亿元，同比增长13.2%。其中：快递业务收入完成12074.0亿元，同比增长14.3%。快递业务收入占行业总收入的比重为79.0%，比上年提高了0.8个百分点。(华尔街见闻)
◆【第七届数字中国建设峰会将于5月24日至25日在福建省福州市举行】 国务院新闻办公室5月10日举行新闻发布会，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏表示，第七届数字中国建设峰会将于5月24日至25日在福建省福州市举行。本届峰会是国家数据工作体系优化调整后首次举办的数字中国建设峰会，主题是“释放数据要素价值，发展新质生产力”。在总体方案设计上突出“三个聚焦”：一是聚焦数据作为新型生产要素，充分发挥数据要素的放大、叠加、倍增作用。二是聚焦夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，强化高水平数字化支撑。三是聚焦新一代数字技术，推动赋能经济社会发展。（证券时报）
◆【海关总署广东分署：今年前4个月广东外贸进出口2.8万亿元，同比增长12.3%】 广东省政府新闻办举行《关于实施“五外联动”推进高水平对外开放的意见》新闻发布会。海关总署广东分署副主任冯国清表示，据海关统计，今年前4个月，广东外贸进出口2.8万亿元，同比增长12.3%，增速高出全国6.6个百分点，较一季度增速高0.3个百分点。其中，出口1.8万亿元，增长8.8%；进口9996.7亿元，增长19.1%。单4月，广东外贸进出口7648.1亿元，同比增长13%。(华尔街见闻)
◆【股通红利税或正考虑减免？港交所：不予置评】财联社5月10日电，近期有市场消息称，监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资港股上市公司，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税。今年3月，香港证监会主席雷添良也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，并降低港股通内地投资者的准入标准。记者今日向港交所求证，港交所对此不予置评。(上证报)
◆【深交所：继续推进多层次REITs市场建设】 在大湾区基础设施REITs高质量发展研讨会上，深交所债券业务中心副主任阙紫康表示，经过四年，中国REITs探索出了一条既借鉴成熟市场经验，又符合国情的发展之路。一是打通了投资者循环渠道，更好地服务实体经济；二是逐步拓宽试点资产类型，更好地引导金融资源流向国家战略关注重点领域。三是初步构建了一套完整的制度框架，完善了规则体系。四是开拓了新的投资渠道，满足了投资者的需要。深交所将继续推进多层次REITs市场建设。积极探索构建Pre-REITs、私募REITs、公募REITs协同发展的多层次REITs市场，为更多类型不动产提供全生命周期的服务，提升企业参与基础设施建设的积极性，更好地助力盘活存量资产，促进有效投资。（中证金牛座）
◆【郑州住房“以旧换新”全市八区推行】 5月10日，由郑州市住房保障和房地产管理局、郑州市住宅与房地产业协会主办，郑州城发安居有限公司承办的郑州市二手住房“卖旧买新、以旧换新”公告发布暨集中签约仪式在郑州召开。仪式现场宣布，即日起取消试点期限和试点区域。在郑东新区、高新区、经开区、中原区、二七区、金水区、管城区、惠济区等市内八区全面开展二手住房“卖旧买新、以旧换新”工作。城发安居公司收购二手住房房龄放宽至20年。（大河财立方）
◆【北京市人工智能产业基金入股生数科技，后者股东含蚂蚁集团百度旗下企业】 天眼查App显示，近日，北京生数科技有限公司发生工商变更，新增北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）为股东，同时注册资本由约147万人民币增至约153万人民币。北京生数科技有限公司成立于2023年3月，法定代表人为唐家渝，经营范围含人工智能应用软件开发、信息系统集成服务、软件开发、数据处理和存储支持服务等。股东信息显示，该公司股东还包括蚂蚁集团旗下上海云玡企业管理咨询有限公司、百度旗下三亚百川致新私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、智谱AI关联公司北京智谱华章科技有限公司等。（21财经）
◆【乘联会：4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%】乘联会：4月全国乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%。4月新能源乘用车批发销量达到78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。(华尔街见闻)
◆【乘联会：汽车以旧换新补贴实施细则发布是重大利好，预计带来千亿元以上的年消费增量】乘联会发文指出，从春节后消费者就关注以旧换新的政策，期待政策带来购车实惠，因此政策的实施对车市是重大利好，预计年度报废总量应能达到近千万辆的规模，汽车以旧换新补贴对车市私人新车消费会带来百万量级的增量，也能带来千亿元以上的年消费增量，5月车市有望一扫低迷状态实现恢复性增长。预计补贴政策的财政效果也会很显著，初步估算1元补贴投入的产值，能拉动的比例为1:15，而且 1元财补私人报废更新的税收拉动比例为1:3。(华尔街见闻)
◆【OpenAI计划下周一宣布对标谷歌搜索的竞品】财联社5月10日电，OpenAI计划于下周一宣布其AI搜索产品，此举将加大其与搜索巨头谷歌的竞争。公布日期此前没有被报道过，可能会有变化。此前有媒体报道称，OpenAI正在开发一款搜索产品，有可能与谷歌和资金雄厚的人工智能搜索初创公司Perplexity展开竞争。(路透)
◆【日本商工会议所会长：日本应将日元兑美元汇率目标定在120-130区间】 一位商工团体负责人表示，日本政府和央行应该开始将日元兑美元汇率目标定在120-130日元之间，对于陷入困境的中小企业来说，日元目前太弱了。日本商工会议所会长小林健周四受访时表示，日元兑美元汇率在150左右时，中小企业就已经处于非常艰困的境地。小林健表示，120的区间对于企业来说是更合适的汇率水平，为他们提供更大的营运弹性。他表示，如果当局能够制定政策，将日元汇率保持在这个区间内，那就太理想了。（彭博）
◆【拜登被曝最快下周宣布针对中国电动汽车等征收新关税，中方：美方错上加错】 路透社当地时间5月9日援引两名知情人士透露称，美国总统拜登最快将于下周宣布针对中国包括电动汽车在内的战略部门征收新的关税。其中一名知情人士称，具体领域还将包括半导体和太阳能设备。在5月10日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人林剑在回应外媒记者“外交部对此有何回应”的提问时表示，具体情况请你向主管部门询问。美国上届政府对华加征“301关税”，严重干扰了中美正常的经贸往来，已被世贸组织裁定违反世贸规则。美方不但不纠正错误做法，反而继续将经贸问题政治化，滥用所谓的“301关税”复审程序，要进一步增加关税，这是错上加错。我们敦促美方切实遵守世贸组织规则，取消全部对华加征关税，更不得增加关税。中方将采取一切必要措施捍卫自身权益。（环球网）
风险提示
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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2024年5月10日
