4月21日,数字支付领域首家上市企业拉卡拉(300773.SZ)发布2023年报及2024一季度报告。2023年拉卡拉营收实现两位数增长,净利润扭亏为盈,毛利率提升显著,盈利能力进一步增强。与年报同步公布了拉卡拉2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5元(含税)。

  报告显示,拉卡拉2023年实现营业收入59.34亿元,同比增长10.6%;归属母公司股东净利润4.58亿元,扣除非经常性损益后净利润为5.69亿元,扣非后净利润较2022年增长了6.9亿元;整体毛利率28.4%,同比增加5个百分点。一季报数据显示,2024年一季度拉卡拉实现营收14.94亿元;归属上市公司股东净利润2.08亿元。扣除非经常性损益后净利润为2.29亿元,同比增长23%。

  2023年以来,拉卡拉紧抓线下消费复苏机遇,全面推进“推广数字支付、共享数字科技、兑现数据价值”的发展战略,银行卡收单、扫码交易、外卡支付受理规模快速增长,主营业务市场份额持续扩大,“支付+科技”服务的商户价值的持续转化、 AI及大数据技术成果业务开花结果,多项业务保持高增长态势。

  开源证券研报认为,市占率及费率双提升+渠道成本优化驱动拉卡拉毛利率提升,且“支付+”业务持续高增,看好其在“支付+”赛道长期成长性。

  主营业务基本盘持续向好 整体毛利率为28.4%

  去年至今,以餐饮、旅游为代表的线下小微消费场景复苏动力强劲。根据国家统计局数据显示,2023年国内社会消费品零售总额同比增长7.2%,其中服务零售额比上年增长20.0%、全国餐饮收入比上年增长20.4%。2024年线下小微场景复苏态势不变,部分细分领域收入月增速逐步加快。拉卡拉定位为“商户数字化服务商”,充分受益于线下消费场景的快速增长。

  年报显示,2023年拉卡拉数字支付业务实现收入51.8亿元,同比增长13%,银行卡收单和扫码交易金额分别实现3.31万亿元、1.2万亿元,均保持行业领先地位。其中,扫码业务增速亮眼,相比2022年增长31%。

  2023年以来,拉卡拉紧跟市场需求变化,持续丰富产品体系,优化产品结构,终端形态从轻量化的码牌类、音箱类产品,到功能更丰富的智能POS、移动便捷POS,以及纯软方案的softPOS等,陆续推出“拉卡拉客显屏音箱”、“拉卡拉钱包APP”、“拉卡拉softPOS、拉卡拉开放平台”等产品及应用满足不同商户、不同场景下的支付受理和数字化经营需求。根据年报介绍,2023年公司加大码牌类、音箱类终端的投放力度,新投放数量超过159万个,新增钱包App月活用户100万个,贡献扫码交易金额同比增长159%。

  与此同时,拉卡拉优化与用户的“对话方式”,打造支付开放平台,以更低的成本提供更加高效、便捷的数字支付服务,2023年以来通过支付开放平台接入的行业客户成效显著。年报显示,2023年,公司开放平台的API接口数量比年初增长了103.5%,共接入168家SaaS合作伙伴,为超过50个细分场景提供支付解决方案,成功接入969个行业项目,相比年初增长了382%,开放平台接入贡献的扫码交易金额同比增长146%。

  今年一季度,拉卡拉数字支付业务向好态势不断巩固,扫码交易继续大幅增长。实现支付交易金额10973亿元,其中扫码交易金额3489亿元,同比增长43%,扫码交易金额整体占比由去年同期的21%提升至32%。

  科技服务业务方面,2023年拉卡拉科技服务收入实现3.47亿元,同比增长1.5%;其中,金融科技业务收入1.4亿元;“支付+”行业数字解决方案收入0.92亿元,同比增长19.4%。其中,拉卡拉在AI和大数据技术应用方面的相关技术成功已落地应用,并实现盈利;依托于支付开放平台打造的“油站通”、“钱账通”、“缴费易”等定制化行业解决方案实现快速增长,进一步提升了拉卡拉的综合收益能力。

  开源证券研报认为,线下消费复苏有望带动GPV回暖,市占率&费率双提升+渠道成本优化驱动毛利率提升,金融科技业务改善且“支付+”业务延续高增,看好“支付+”赛道长期成长性,给予“买入”评级。

  外卡业务有望带来新增量 国际布局成长性显著

  以数字支付为核心的主业基本盘为拉卡拉业绩的持续稳定增长夯实了基础,而持续扩大的外卡支付受理市场以及支付出海业务,或将为拉卡拉未来业绩增长打开新的空间。

  去年以来,外籍来华人数增长显著。国家统计局数据显示,2023年我国入境游客8203万人次,入境游客总花费530亿美元,较去年有了显著增长。今年2月,国务院发布《关于进一步优化支付服务,提升支付便利性的意见》,强调要解决来华境外人员支付不便的问题。

  拉卡拉拥有VISA、MasterCard、American Express、Discover&DCI和JCB五大国际卡组织会员资质并实现交易通道直联。针对外籍入境人士在国内消费支付不便的痛点,拉卡拉强化与国际卡组织在国内收单和创新的合作,围绕“食、住、行、游、购、娱”等重点商圈和商家,持续投放具有外卡受理功能的终端;推出成本低、兼容性强的softPOS产品,让餐饮、零售、旅游等商家快速获得外卡受理能力,满足导游、司机在移动场景下便捷受理外卡支付。

  据年报数据显示,公司外卡交易规模较2022年增长近8倍,公司外卡受理网络和可受理外卡终端数量在支付机构中已处于领先水平。2024年伴随着我国对外开放程度的不断扩大,外卡支付受理这一市场将会是具备外卡受理能力及可提供场景化支付产品的拉卡拉带来新的增量市场。

  在跨境支付方面,2023年拉卡拉新增了非洲、东盟等“一带一路”国家和地区的本币结算服务,并向在华务工的外籍人士推出线上汇款APP产品,代替传统银行电汇,有效节省资金与时间成本。2023年,跨境支付交易金额达431亿元,累计服务跨境商户突破7万家,同比增长108%。 海关总署数据显示:2023年,中国跨境电商出口金额超过1.8万亿元人民币,同比增速达到19.6%。跨境支付业务将为拉卡拉未来业绩增长带来新的动力。

  此外,拉卡拉表示,2023年公司加快国际业务布局,积极打造海外支付业务板块,在日本、香港、东南亚以及欧美等国家和地区取得不同程度的进展。支付国际化小步快跑,针对不同国家地区的特点因地制宜,打造可持续发展的支付出海模式。

  今年以来,伴随着我国对外开放程度的不断提升,促销费政策的不断出台,线下消费市场有望实现进一步复苏回暖,为拉卡拉2024年业绩稳定增长提供了积极环境。华泰证券研报认为:“随着国内支付产业景气度回升,供给侧出清有望带动行业利润水平逐步向上,公司作为支付行业龙头有望受益。”而从一季报增长态势来看,拉卡拉在数字化战略指引下,未来盈利能力有望进一步提升。

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