去年11月4日，《个人养老金实施办法》正式出台。
一年来，随着配套规则相继发布，个人养老金平稳落地。截至2023年6月底，个人养老金参与人数突破4000万人，截至今年9月底共有93家金融机构上线695只个人养老金产品，其中个人养老金Y份额基金产品已经达到161只（数据来源：人社部，中基协）。
2023年仅剩最后两个月，今年1.2万的缴存额度你用了吗？当前是布局的好时机吗？
01
为什么要参加个人养老金？
当前，在我国“三支柱”的养老保险体系下，第一支柱养老金侧重“保基本”，第二支柱企业年金覆盖率不足，如果要追求向往的养老生活，参与第三支柱个人投资养老无疑是更优选择。
而随着个人养老金制度正式开闸，只要参加了城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险就可以参加个人养老金制度，享受实质性的“税”+“费”优惠，以投资个人养老金基金为例，这三笔钱能都省：
税收优惠
相比A类份额，投资者购买Y份额份则意味着自愿参加个人养老金，投入其中的资金可享受递延税收优惠（上限12000元/年），在领取时实际税负由7.5%降为3%，能够直接省下一笔税款。根据估算，12000元抵扣额度对应每年的递延税额在几百元到几千元不等。
数据来源：国家税务局，华夏基金，注：测算时未考虑五险一金及专项扣除
费率打折
Y类份额管理费、托管费较A类直接打五折！
以华夏养老2040为例，根据基金合同，其A类份额管理费率0.9%、托管费率0.2%，而Y类份额的费率则分别降至0.45%、0.1%。不收取销售服务费。
费用减免
资金账户这些费用都能省！商业银行对个人养老金资金账户免收年费、账户管理费、短信费、转账手续费。
02
当下是好的时点吗？
当前，市场底正逐步夯实。对比历史上诸次底部，分析估值+结构+交易+资金四大维度，当前的A股已经满足了上述信号中的80%，尤其是估值和资金面指标均与历史大底相似，三大指数中，除了沪指表现相对强势，深成指、创业板指的估值分位数已经回到近三年的底部区域，跌出了“极值”。（来源：华泰研究）
当前沪指在3000点附近徘徊，如果A股也有“水位”，沪指3000点附近及以下一般是A股的“较低水位”时期。选取历史上沪指穿越3000点的11个典型时间点，分别买入万得全A指数以及偏股混合型基金指数，平均涨幅分别达到44.04%和88.97%。
数据来源：Wind，截至日期：2023.10.24。指数历史业绩不预示未来表现。
越是在低位，我们越要有仰望星空的勇气。
03
担心养老基金波动太大怎么办？
养老投资是一场长期主义的旅程，忽略短期波动践行长期投资是最优解。
个人养老金是一笔长钱，投资是为了退休之后的“第二人生”储备资产，投资周期长达数十年时间，短期波动终会被时间逐渐熨平，通过复利效应不断沉淀积累，最终达到资产积累的目标。
根据Wind数据，我们对偏股混合型公募基金的历史业绩进行了回溯，截至2022年底，持有一年实现正收益的胜率仅有36%，持有三年胜率提升至94.5%，持有十年胜率达到了99%，且年化收益率的中位数可达10.22%。所以，理性看待业绩短期波动，用时间熨平波动，充分发挥养老资金长钱的投资优势，享受时间复利带来的基金增值。
图2：随着持有时长增加，正收益概率不断提高
数据来源：Wind，截至2022年底，指数历史数据不预示未来表现，不代表投资建议。
具体到产品层面，虽然近一年Y份额整体表现不佳，但拉长时间看长期收益仍值得期待。以首只养老目标基金——华夏养老2040为例，自2018年9月13日成立以来，截至2023年9月30日，A类份额净值增长率为35.81%，超额收益近14%，成立以来年化回报6.25%，远远跑赢大盘。
数据来源：基金定期报告，截至2023/9/30。“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。基金的过往业绩往往不能代表基金未来的表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。年化回报计算公式为：区间年化收益率=（1+区间收益率）^(365/区间实际自然日天数）-1。
风险提示：
1.华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、华夏养老2045三年持有混合（FOF）Y是目标日期型基金，其长期平均风险和预期收益低于股票基金，高于货币市场基金、债券基金，基金产品风险等级为中风险R3。
2.Y类基金份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，投资者仅能通过个人养老金资金账户购买Y类基金份额参与个人养老金投资基金业务。根据个人养老金账户要求，个人养老金投资基金的基金份额申购赎回等款项将在个人养老金账户内流转，投资者未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。投资于Y类份额的特有风险包括基金在运作过程中可能被移出个人养老金可投基金名录，导致投资者无法继续申购相关份额的风险。“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，个人养老金基金不保本，可能发生亏损。以上基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y和华夏养老2045三年持有混合（FOF）Y对每份基金份额设置三年持有期，以上基金在基金份额到期日前（不含当日），基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。
3.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
4.本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
5.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证以上基金一定盈利，也不保证最低收益。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。
6.基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
7.基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。
8.各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。
9.以上基金产品风险等级由基金销售机构提供，且投资者应符合销售机构适当性匹配原则。
10.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
11.投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读以上基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识以上基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑以上基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
12.以上基金由华夏基金管理有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会许可注册。以上基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站
http://eid.csrc.gov.cn/fund/和基金管理人网站www.chinaamc.com进行了公开披露。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于以上基金没有风险。
13.本资料中推介的产品由华夏基金发行与管理。
14.市场有风险，投资需谨慎。
