格力电器也是现金奶牛,分红是一点也不吝啬,刚刚又发布了高达56亿的2022年中期分红大礼包,1股分红1元,这也是很多基金机构喜欢它的原因之一,只是最近2年股价走势寒了很多人的心。
格力电器的分红有多豪横?自从1996年上市以来,累计分红29次(包括最近这次),累计分红1065亿,这个分红总额在A股能够排名到第17名,而前16名有9家是银行保险,2家石油公司,1家煤炭企业,1家电力企业,1家钢铁企业,1家白酒企业(茅台),1家汽车制造企业。
由于格力电器当前的估值较低,所以导致分红率特别高,比银行理财什么的强多了,2020年中期和年度分红合计每10股分红40元,也就是说每1股分红4元,而2020年格力的均价为58元,这就导致当年的分红率高达6.9%。
2021年格力电器的分红也同样非常慷慨,中期和年度分红合计每10股30元,平均1股分红3元,而2021年格力电器的均价为49元,分红率也高达6.1%。
现在发布的2022年中期分红方案,再等半年左右的时间将再发布2022年年度分红方案,按照当前的情况来看,起码也是10股分红20元的保守方案,从整年来看,2022年也将有1股分红3元的结局,而2022年的股价均价为34元,这个分红率就高达8.8%了。
在分红方面对每个股东都是平等的,但是对其中两个股东意义是不同的,一个是高瓴资本,一个是董事长董明珠,高瓴资本通过旗下的珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)在2020年从格力集团手里接过大棒,受让了格力电器15%的股份,一举成为最大的股东,当年那笔交易作价416亿元。
高瓴资本收购格力电器15%股权的这笔钱其实是借来的,专业的说法是通过并购贷款获得的资金,借款自然就有资金成本,所以分红对高瓴资本来说就特别重要,而对分红的要求也是写进了当时股权转让的合同中的,高瓴资本这些年获得多少分红?高瓴资本一共持有格力电器9.02亿股股票,自从交易完成以来,格力电器一共分红6次,合计每股分红9.2元,高瓴资本合计获得分红83亿元(其中本次分红9.02亿元),大概相当于当时那笔收购款的20%。
高瓴资本持有的格力电器股票当前的市值是326亿,较当时收购价格缩水了90亿,从账面上来看,高瓴资本收购格力三年以来还略有亏损,不过格力电器每年大笔分红会给高瓴资本缓解不少资金压力。高瓴资本当前已经将持有的格力股票全部质押出去了。高瓴资本要想翻身,得等到格力电器股价复苏的那天。
董明珠其实也需要钱,虽然薪酬高达1098万,但是实际到手的恐怕要打个对折,也就是五六百万的样子,这些钱对普通人是足够了,但是对董明珠而言是不够的,董明珠当年还想用格力电器以130亿元的价格收购银隆新能源公司,最后被小股东否决了,辛苦被否决了,否则就是一大损失。
但是董明珠不死心,在银隆陷入经营困难之际,通过司法拍卖的途径,以格力电器拍下了银隆30.47%的股份,成交价格18.28亿元,也就是说估值为60亿,较前几年的计划收购价格缩水了一半多。并且董明珠在这之前就通过个人投资的方式,获得了银隆17.46%,董明珠和格力电器合计持有银隆近48%的股份,董明珠又将手里的股票表决权委托给格力电器行使,格力电器最终成为银隆的控股股东,也就是说董明珠最终还是通过变通的方式将银隆收购过来了。银隆这个名字经历了太多风霜,在创始人魏银仓之间也有颇多摩擦,被格力收购后,改名为“格力钛新能源股份有限公司”。
董明珠持有银隆17.46%的股份,这些股份也是需要真金白银投入的,这些钱从哪里来?董明珠的工资收入明显是负担不起的,那么很有可能是来自于持有格力电器的股票,首先这些股票每年都会进行不菲的分红,比如当前董明珠持有格力电器4448万股,持股比例为0.74%,最近这次分红就分到4448万(税前),这些股票每年能为她带来上亿的分红。
董明珠对银隆是真爱,格力电器收购银隆失败后,董明珠转而以个人身份投资,并且高声说道:今天,我愿意拿我所有的资产投入到银隆!
当时,董明珠拉上王健林的万达以及刘强东的京东等企业,共计投资30亿,获得银隆22.388%的股权,这笔投资既说明董明珠对银隆是真爱,也说明银隆的估值以及缩水至104亿,相较格力电器当初给出的收购价格已经缩水26亿,按照2021年被拍卖成交60亿的估值来算,董明珠们的这笔投资缩水了一大半,从134亿缩水至60亿,董明珠心里的苦只有自己家知道。王健林当时是出了五个小目标——5个亿的投资。
从高瓴资本到董明珠,其实这些股东都需要格力电器大把的分红,格力电器只有大把的分红才能源源不断地为股东提供巨额现金,和过往相比较,自从格力电器易主高瓴资本之后,分红率大幅提升,赚的钱绝大部分都用来分红了。但是在研发上的投入却止步不前,甚至研发投入率略有下降,从3.5%的研发投入降低到3.2%。
尽管股民喜欢分红的企业,但是过于热爱分红的企业也往往意味着公司已经非常成熟了,在研发创新上有了夕阳之态,格力当前是否也是这种状态呢?