10月12日，据“中国人民银行”微信公众号，央行数字货币研究所发表题为《扎实开展数字人民币研发试点工作》的文章，表示支持在财政、税收、政务等对公领域发挥数字人民币优势，为政府数字化和智能化治理提供先进的支付服务。实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也尽量不用增加成本即可支持各类支付工具。继续深化国际合作，深度参与数字货币领域国际治理建设。

数字人民币是人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性。此次央行发布长文深入阐述DCEP研发试点最新进展，定调了数字人民币“持续健康发展”的三大方向。产品层面，DCEP产品及服务要以满足人民需求为中心；制度层面，推进DCEP配套法律法规出台；主体层面，要求市场化发展，各方协作，完善DCEP受理环境。当前，DCEP双运营体系等顶层设计已全方位测试，安全性及稳定性得到充分验证。

目前，全球共105个国家和地区正在探索各自的央行数字货币（CBDC），9个国家已全面推出数字货币，14个国家CBDC处于试点阶段。中国的数字人民币发展处在前列。中国是试点人数最多，试点区域最大的国家，同时也是世界主要经济体中第一个推出CBDC试点的国家，有望成为世界第一个正式推出央行数字货币的主要经济体。数字人民币试点以来，应用场景不断渗透，覆盖了生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等多个领域。北京、海南、广州等多个数字人民币试点提出全域推广数字人民币的发展方向。截止2022年8月底，DCEP试点累计交易笔数达3.6亿，累计交易金额已突破1000亿元。

根据数字人民币的运营架构，可将数字人民币行业的产业链分为三部分，包括：（1）上游:发行投放层。主要包括了数字人民币的发行登记、确权、认证、安全、大数据监控等内容。（2）中游：兑换管理层。指定运营商业银行和非指定运营商业银行合作接入央行的数字人民币服务，包括了数币的兑换、资金结算、e-GNY钱包管理、对公钱包、商户受理等。包括十大指定运营机构(中、工、农、建、交、邮储、招商、兴业、网商、微众银行）和非指定运营机构（合作商业银行）。（3）下游:支付交易层。包括数字人民币的移动终端、平台终端、交易网络、场景延伸等。

总体而言，我国央行数字货币的发展处于世界前列，但数字人民币的技术距离真正成熟落地尚需时日，各参与企业正努力探索围绕数字人民币的业务模式和盈利模型。与此同时，央行也在鼓励企业积极参与流通层和运营层的建设。随着数字人民币推进不断加速，产业链上各细分领域的领军企业将迎来重大发展机遇。

9月以来市场回调明显，当前不少研究机构和网络大V提示两市整体估值偏低，我们主题选基团队统计发现，上证指数3000点以下的位置确是宽基指数定投窗口开启的契机。估值角度，截止10月12日，沪深300指数（000300）的PE为11.16，位于近十年25.9%百分位水平。股债比价角度，计算万得全A的PE(TTM)的倒数减去10年期国债到期收益率的值，即股权风险溢价ERP，截止2022年9月30日，股权风险溢价ERP为3.42%，处于2010年以来的73.15%分位，当前投资权益市场相较于债券市场已具备较强吸引力。对于着眼长线投资的投资者而言，可以根据自身的财务规划和风险承受能力，定时定量对沪深300、中证500等宽基指数进行定投，或根据上证指数点位建立网格化交易策略，将长期投资成本平滑在市场底部位置。

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