中式餐饮的春天来了吗?
作者 | 刘钦文
编辑丨李逸明
来源 | 野马财经
中式快餐越发凶猛,继多家中式餐饮在A股、港股动作频频后,来自川渝地区的乡村基快餐连锁控股有限公司(下称“乡村基”)自2016年从美股退市后,再度冲刺港交所,于2022年1月25日递交《招股书》,再次尝试踏入资本市场。
“上餐快,味道可以,价格也便宜,而且还可以免费续饭和饮料,以前上初中的时候和同学基本都是把乡村基当食堂去吃的。”一位来自成都的顾客表示。
对于川渝地区的人来说,乡村基可以算是童年回忆之一。在乡村基的餐厅里,最常见的套餐,由一道或者两道荤菜为主,搭配一道素菜和一碗番茄汤。还有酸菜肉丝面、鸡腿饭、卤肉饭等经典菜肴。大众点评页面显示,乡村基的人均消费为17元-29元左右,
乡村基除了“乡村基”这一品牌,还开发了同类型品牌大米先生,使用称菜和小碗菜模式,分量足、价格便宜、装修干净,使得乡村基和大米先生不仅是学生党的挚爱,也成为许多上班族的选择。在成都上班的一位顾客就表示,她午餐基本都是乡村基。在她看来,选择乡村基一是离公司近方便,二是店内产品多、选择多,三是便宜且分量足。
来源:乡村基微博
此优势乡村基自身也非常清楚。《招股书》中,其核心经营理念便为“极致性价比=现炒现制的美味菜肴+合理的价格”。除此之外,乡村基的选址也十分关键,学校门口、火车站、机场、医院、写字楼,必然有乡村基或大米先生的招牌必然出现在人流量大的地方。
通过大量收获学生党和上班族客群,截止2021年9月30日,乡村基共拥有602家乡村基餐厅和543家大米先生餐厅,合计1145家。2020年,乡村基人均消费26.6元,每天每店平均下单438次,日均销售额1.16万元,大米先生的价格则略低一筹,人均消费21.6元,每日每店下单440次,日均销售额9521元。
由于疫情影响,乡村基的外卖业务占总营收比重,也从2019年的26%提升到2020年的36%。也是因为此,在疫情影响下,乡村基的整体营收虽有所下降但影响不大。2019年至2021年9月30日,其营收分别为32.57亿元、31.61亿元和34.24亿元。但净利润有较大波动,分别为8270万元、-242万元和1.62亿元。
《招股书》显示,2020年乡村基的其他收入从1582万元增至5241万元,主要是由于疫情期间所享受的增值稅豁免,但这依然没能止住亏损。对于2020年的亏损原因,乡村基并未解释。但从财报来看,其外卖服务费从2019年的1.94亿元上涨到2.92亿元,以及物业、厂房、设备以及使用权资产确认的减值亏损从2019年的1496万元上涨至3329万元。
“根据弗若斯特沙利文报告,按2020年连锁餐厅数量及所得收入计算,我们是中国最大的直营中式快餐集团。我们的增长势头强劲。按2019年1月至2021年9月的连锁餐厅数量增长计算,我们是中国前五大直营中式快餐集团中增速最快的快餐集团,增长率达到79.5%。”乡村基在《招股书》中表示。
事实上,现在主打中式快餐的乡村基早年做的是西式快餐生意。
1984年,李红在重庆的商业技工学校学习烹饪。1996年,李红和丈夫张兴强在重庆群鹰广场租了一个店铺,取名为“乡村鸡”,专门做快餐,卖汉堡、鸡腿、薯条,产品结构里西餐远大于中餐。
但效果始终不佳,再加上西式快餐有肯德基、麦当劳两大巨头。于是在1998年,店铺变更为中餐为主,以川菜为基础,推出香菇鸡米线、牛肉米线、泡椒鸡饭等,受到食客欢迎。2005年,乡村鸡更名为乡村基,发展逐渐步入正轨,逐步拥有9家直营店和数十家加盟店。
到2007年,SIG资本和红杉基金向乡村基投资1300万美元,资本介入后扩张速度加快,到2009年底时,乡村基的门店全部变为直营,开设到81家。2010年9月28日,乡村基登陆美国纽约证券交易所开始挂牌交易,定价16.5美元/股,成为第一家在美国上市的中国快餐连锁企业。
但乡村基在资本市场的时间并不长,2015年8月14日,乡村基发布公告拟私有化退市,以5.23美元/股的价格私有化,预计斥资4388万美元。当时乡村基有关负责人在接受《重庆商报》采访时表示,不排除今后回归国内资本市场的可能性。2020年6月,疫情之际,红杉基金再次出手,向乡村基投资数亿元人民币,2021年1月,乡村基再度踏上资本市场的道路,向港交所递交《招股书》。
实际上,创立乡村基二十多年的李红和张兴强是半路夫妻,婚前各有一个儿子,李红的儿子叫徐龙翔,27岁,2017年3月1日获委任为采购总监,2020年6月1日获委任为董事,2022年1月6日调任为执行董事。主要负责集团的整体供应链管理及采购计划制定。
除此之外,徐龙翔还是多家乡村基主要附属公司的董事,爱企查显示,徐龙翔在1336家企业担任法定代表人,基本为乡村基门店及经营公司。目前正在西班牙圣安东尼奥天主教大学攻读线上工商管理学位。
图源:爱企查
张兴强的儿子叫张琨维,29岁,曾是一名网球运动员,17岁时拿到过全国青少年网球赛冠军。还给广汇能源董事长孙广信做过陪练,后来因病退役。退役后也没有立即回到乡村基,而是自己在2013年创立了蛋糕品牌Kissmilan,但依然没有脱离川渝地区,大众点评显示,kissmilan蛋糕的人均消费为179/人,一个一磅的蛋糕售价168元。
2020年6月1日,张琨维成为乡村基董事。2022年1月6日调任为非执行董事,主要负责参与制定公司及业务战略。
相比于乡村基接班人和蛋糕品牌创始人的身份,张琨维更被人所熟知恐怕是因为曾与王思聪在微博上发生过骂战。2015年2月张琨维发微博@王思聪直接表示越来越看不惯他,创业项目也是专业打游戏,“没你爹你靠自己赚过一分钱吗?”
王思聪则回应“瞧不起我们电竞工作者?没我爹我当然没有今天,你没有你爹谁受的精?”
图源:微博
对于接班问题,李红在接受《南方人物周刊》 采访时曾表示,“支持儿子创业,即便不接班,乡村基也有职业管理团队经营。”
乡村基并非是首个尝试踏入资本市场的餐饮企业。自2021年开始,多家中式餐饮开始谋求资本化道路。
2021年10月14日,浙江证监局披露了老娘舅的辅导备案公示文件;同年10月20日,安徽证监局网站披露,老乡鸡正在接受上市辅导,计划筹备在深交所主板上市;绿茶餐厅于2021年3月,第一次向港交所递交上市申请,6个月后因未更新《招股书》而“失效”;10月5日,又再度向港交所递交上市申请;海鲜火锅七欣天于2022年1月12日向港交所递交《招股书》。
图源:老娘舅官网
实际上,中式快餐的市场份额极度分散,咨询机构“弗若斯特沙利文”报告显示,在中式快餐店市场上,2020年就总销售额而言,五大参与者仅占约2.8%的市场份额。
“最近多家中式餐饮连锁品牌冲击上市的消息,从我个人来看,这并非是中式餐饮迎来了发展的春天,而是在新冠疫情的近两三年冲击影响下,不少餐饮企业在经历了一波暂停营业与客流下滑的经营滑铁卢后,开始重新思考与资本的关系。眼下的餐饮市场上,具备一定连锁和底蕴的餐饮品牌,加速跑马圈地,目的十分明确,就是增加自身抗风险能力,预防资金链断裂、现金流吃紧的情况从而寻求资本加持。”乡村振兴建设委副秘书长袁帅表示。
乡村基虽具备一定资本市场的经验,但企业本身的赚钱能力并不强。2019年至2021年9月31日,乡村基餐厅的营业利润率分别为10.7%、9.2%和12.6%,大米先生分别为9.2%、7%和11.6%。
“对于其净利润率低的现象,从另一个层面,我们也可以看作是有价格竞争力。也可以认为是能与国外品牌相竞争的差异化的优势。当然,这也是一把双刃剑,上市的初期能够成为竞争优势。但如果从长远的角度,国内的这些品牌今后不能推出高利润的差异化菜单(产品),那么很难在资本市场上受到关注。”全联并购公会信用管理委员会专家委员安广勇表示。
乡村基还具有极强的地域性,虽拥有1145家门店,但全国范围内只在重庆、四川、湖北、湖南以及上海有店,且主要集中于重庆和四川,乡村基在重庆和四川分别有343家及222家餐厅。
从资本市场看,餐饮企业近年来也表现不佳。海底捞(6862.HK)自2021年2月起,股价便一路下跌,从2021年2月的85.77港元/股跌至2022年1月29日的16.38港元/股;呷浦呷浦(0520.HK)也从2021年2月的19.51港元/股跌至2022年1月29日的4.76港元/股,总市值为51.69亿港元;乡村基自身登陆美股后也持续下跌,从发行价的16.5美元/股,跌至2015年8月的4.7美元/股,最后以私有化收场。
虽存在利率低、市占率低等情况,但资本市场对餐饮行业的热情也可见一斑,行业研究数据库艾媒数据中心显示,2021年1-7月,餐饮行业共发生67起融资事件,共融资396.52亿元。
对此袁帅分析道,“我国‘民以食为天’的观念早已深入人心,长期以来,国内餐饮的区域性特征明显,市场较为分散,而中式连锁餐饮在餐饮标准化,以及单店模式跑通后的可快速复制的能力是资本所看重的,资本的投入和回报是要有规模效应需求的,中式连锁餐饮品牌给予了资本市场入局和抢占效能回报的空间。”
你有什么喜欢吃的中餐厅吗?对于餐饮企业扎推上市你有何看法?欢迎下方留言讨论。