三只松鼠又出事了？有网友扒出三只松鼠在2019年旗下产品的包装，指出存在产品包装不符合大众审美？对此三只松鼠回应质疑：模特为中国人，无刻意丑化。随后有人指出这是网友带节奏，模特的美丽有很多种，为何一定要道德绑架呢？

但从三只松鼠这2年的发展来看，也频频出事。三只松鼠旗下多款产品均是以代工为主，先后被爆存在产品安全事件。线上增长乏力，线下也未能提升给这只松鼠带来明显的增长。在重重压力之下，这只昔日的零食巨头又该何去何从？

一、三只松鼠模特事件

我们给大家梳理下三只松鼠模特事件的始末，近日有网友发现三只松鼠在2019年10月所推出的一款米粉类产品在包装上女模特单眼皮、丹凤眼，随后有网友质疑这不符合大众审美？有刻意丑化模特妆容的嫌疑。随着这件事的持续发酵，三只松鼠官微也是第一时间出来回应。

这条官微大致意思如下，一是公司为这款模特所打造的妆容是根据模特长相进行定制的，模特为中国人，没有任何丑化的意思。二是公司针对这款产品的页面已进行相关调整，后续无法在发生这样的事情。三是公司将会不断努力，为乡村振兴而努力。

有网友在这条官微一针见血地指出，这件事明显有网友在带节奏，人家模特五官就长那样，并不存在故意丑化模特。事实上，在中国人的观念中，女性大眼睛、高鼻梁、双眼皮是一种传统的美。但单眼皮、丹凤眼不也是一种美吗？美的定义有很多种，没有必要道德绑架。但我们必须指出，如今的这只胖松鼠发展并不是顺利。

二、公司业绩情况

三只松鼠被称作为“中国零售第一股”，从公司发布的2021年上半年财报来看，其净利润为3.52亿，较去年同期增长87.32%。但显然市场对这份财报资本市场并不买单，在公司公布财报当日的时候，公司股价从8月11日当天的43.76元下降到36.11元。

其实，资本市场并不买单的原因主要包括以下几点，一是公司的盈利能力一直没有大的突破。能真正反映一个公司盈利能力的并非是净利润，而是扣非净利润。其中今年上半年三只松鼠的扣非净利润为2.64亿元，较去年同期增长为70%。

这个数字看着是很漂亮，但实际上2020年上半年疫情在全国多地爆发，很多企业在去年Q1几乎没有什么利润。若从这个角度来看，企业上半年的利润并没有达到70%。而2019年的这只松鼠的扣非净利润为2.62亿元，若和2021年对比来看，公司的实际盈利能力并没有明显提高，这也说明当前公司发展停滞不前。

二是公司营收也没有大的突破，今年上半年三只松鼠营收为52.61亿元，较去年同期增长幅度为0.17%。而今年Q2的时候，公司营收仅为15.9亿元，较去年同期下降13.57%。而同期竞争对手良品铺子在Q2营收为18.5亿元，较去年同期增长8.55%。

虽然每年的夏季是坚果行业的淡季，公司营收下降也在正常范围内，但和同行业对比来看，公司的市场份额也出现明显下降。三是高投入的背后却未能带动公司营收的增长，长期以来，三只松鼠在线上的营销能力是同行所无法匹敌的。但如今来看，公司目前面临线上增长乏力的窘境。

比如在今年上半年三只松鼠线上投入为7.21亿元，较去年同期增加3.23亿元，增长比例为81%。但在高投入的背后，公司的营收和盈利能力也没有得到明显提高。这也某种程度说明了公司目前在销售渠道遇到了发展瓶颈，企业必须要寻找新的盈利增长点。

三、线下发展问题

事实上，三只松鼠能在今天的零售行业占据着较高的市场份额，其原因在于其线上市场的深入布局。放眼我国的零食行业，没有一家企业能够像三只松鼠那样在线上布局如此成功的零售企业。以2017年为例，当年公司线上的营收占到公司总营收的95.5%。但如今线上流量红利见顶，也让这家企业遭遇到了前所未有的发展瓶颈。

此外，由于三只松鼠旗下多款产品均是代工生产，整个代工生产陷入到无序生产之中，产品屡屡被爆存在问题。2017年8月，国家食品药品监督总局在对三只松鼠进行突查过程中，发现旗下开心果霉菌比国家规定的值高出1.8倍。2020年10月，深圳消协发现三只松鼠原味脆薯的丙烯酰胺超标。

今年5月份，三只松鼠销售的开口松子过氧化值远超国家标准，被国家市场监督局点名批判，而这些事件也让三只松鼠在消费者心中的大打折扣。事实上，并不是三只松鼠不想提高产品安全，但公司所生产的产品并不是像卫龙那样都是公司自己生产的，对于代工企业生产的产品，三只松鼠很难做到严格干预。

此外，这只松鼠为实现公司业绩的提升，从2019年便开始了对线下门店疯狂扩张步伐。从2019年开始，2年多的时间公司线下门店已突破上千家。但由于公司在线下门店管理经验不足，也出现了一个奇怪的现象，公司一边大范围开店，一边则大范围闭店。

其中，2020年上半年三只松鼠闭店62家。而到了2021年上半年，这一数字则攀升到了162家。如今的这只胖松鼠发展可谓说是陷入到了前所未见的危机之中，线上线下均不能带来公司业绩的明显提升。那么在这种情况下，三只松鼠又该何去何从呢？

总结：

作为中国零食第一股，外界对三只松鼠的发展无疑是非常看好的。但从目前来看，恐怕这只松鼠的发展也是颇受外界所质疑。一方面，线上流量见顶，高投入的背后却无法带来公司业绩的提升。线下门店看似在疯狂扩张，但并没有带来公司业绩的突破。另一方面，代工产品连续出事，屡屡发生产品安全事件。

如今年关已至，正是三只松鼠销售的高峰，这场战争这只松鼠能打好吗？我们也拭目以待。最后，笔者想问下大家，各位觉得三只松鼠产品质量如何呢？