5月财新中国制造业PMI微升至52

6月1日公布的2021年5月财新中国制造业PMI（采购经理指数）较上月上升0.1个百分点至52，为2021年以来最高值新业务量增长，带动产量进一步上升，但原材料短缺且价格高企对供给有所抑制。相比需求侧的高景气度，供给略显疲弱，5月生产指数较上月微降。

4月升入扩张区间的就业指数，5月出现回落。部分企业因强劲的市场需求而增加用工量，但也有部分企业受制于成本上涨，对增加用工仍持谨慎态度。两者相抵，5月就业指数仅略高于荣枯线。（财新网）

｜点评｜ 5月31日统计局刚刚公布5月PMI为51%，较4月下降了0.1%，但仍在荣枯线上方。而财新公布的5月PMI升至52%，这无疑证明了中国制造业在后疫情时代继续保持稳步扩张，两份PMI数据体现了央企、大型企业、中小企业的良好发展态势。

这次财新和统计局罕见没有“打架”，也进一步说明中国制造业在海内外需求强劲，进出口贸易稳定发展，就业市场保持向好，最早在疫情中恢复的经济动能仍维持较高水平。

方正集团破产重整尘埃落定

6月1日消息，方正集团及其四家子公司“资产出售式”合并重整方案获表决通过。原管理团队长达十几年主政方正集团演绎的“内部人控制”导致重大治理失效的一面也再次引发关注。

据破产重整清产核资审计报告，截至审计基准日2020年1月31日，方正集团五家重整主体的资产总额622亿元，而债务总额高达1469亿元，净资产为-847亿元。其中原因不明的往来款和应收账款减值高达589亿元。截至2020年12月15日，5家公司的申报债权2345.8亿元。如此巨额的债权，按重整后50%的清偿或赔付率计算，仅无担保债权人将损失约700亿元以上。（综合第一财经）

｜点评｜ 方正集团算是国企改革领域的典型反面案例，在改制不彻底的背景下，原管理层利用影子企业大搞利益输送，损害公司利益并且吃肥了自己，更让债权人遭遇天量损失。尤为罕见的是，方正集团名义上是北大资产控股的国有企业，但实质上是由原管理层通过各种渠道以持有65%股份来实控公司，且涉嫌在改制前隐瞒集团净资产。当然破产重整比破产清算好些，平安、华发重整投资也能让债权人减少不少损失。

另一方面，看方正集团的案例也能起到警示作用，其公司治理混乱、改制模糊、违规套取贷款等行为，有助于投资人和市场认清其危害性。

小霸王被法院强制执行1.1亿

6月1日消息，企查查App显示，小霸王运营主体广东益华集团投资有限公司于2021年5月因未按时履行法律义务被法院强制执行两次，涉及执行标的超1.1亿。目前该公司拥有8条欠税公告，欠税总金额为33.79万元，公司法定代表人陈健仁已被限制高消费。

而在2021年年初，网络热议小霸王被申请破产。广东益华集团投资有限公司在小霸王官网上发表声明辟谣，称“小霸王被申请破产”的其实是小霸王文化发展有限公司，与“小霸王”品牌或产品无任何关联。（新浪财经）

｜点评｜ “小霸王其乐无穷”应该是70后、80后的童年美好回忆，如今这个耳熟能详的品牌怎么就落得这个田地了呢？这家公司自1987年起制作的一系列游戏机、学习机风靡一时，但它并没有与时俱进，同一时期的索尼、任天堂等外国游戏生产厂家不断迭代出新产品，在智能手机来临后仍能抓住一部分游戏玩家。

而小霸王还是那些老产品，没有一款新的产品面世，依然在吃老本，那就免不了被淘汰，最终退出在历史舞台上。

iPhone 12价格出现罕见大跳水

6月1日消息，“618”电商促销来袭，苹果iPhone又成为各大平台的促销产品。京东、天猫、苏宁、拼多多都“不甘示弱”，iPhone 12大幅降价促销。这几天，京东平台iPhone 12领券立减1000元，苏宁iPhone 12下单限量立减1000元，拼多多iPhone 12 128G版本领券直降1800元。

从中国市场来看，市场研究机构Canalys数据显示，一季度，苹果iPhone在中国市场出货量为1200万部，同比增长94%。（综合中国证券报）

｜点评｜ 印象中苹果产品的价格一直都是非常坚挺的，在新款推出市场前老款基本不会有啥像样的优惠，今年“618”降价力度那么大，从侧面说明苹果和国产品牌的差距在不断缩小。策略上看，iPhone13的发售日期已经不远，当下降价去库存也是一个不错的选择。

另外，苹果的产品力很大程度上还是来自于IOS系统，未来如果鸿蒙也能做到同样流畅、稳定地运行，那么华为赶上苹果的日子也就不远了。

王者荣耀商标权之争腾讯胜诉

近日，北京市高级人民法院公布了国家知识产权局等与腾讯科技（深圳）有限公司二审行政判决书。北京市高院经审理认定，诉争商标的注册违反2014年《商标法》第三十二条规定的“损害他人现有的在先权利”，故对腾讯公司的相关主张予以保护。最终判决驳回上诉，维持原判。

2015年11月19日，贵州问渠成裕酒业向原国家工商行政管理总局商标评审委员会申请“王者荣耀”商标，2016年12月28日被核准，专用期限至2026年12月27日。（红星新闻）

｜点评｜ 腾讯这一次胜诉国家产权局“王者荣耀”商标权有理有据，且因“王者荣耀”这款游戏为腾讯主力游戏，拥有数千万玩家，在餐饮、饮料等领域有相关产品开发，而贵州问渠成裕酒业明显存在恶意抢注商标并牟取不正当商业利益的性质，故而法院判定国家知识产权局收回该商标权。

这也说明中国在知识产权、版权方面越来越重视且严格，对于这些恶意抢注商标的单位和个人的的确确起到了警示作用。随着人们知识产权意识的提升，未来这种抢注获利的非法行为必然会大大减少。

美的集团一个月内再抛回购计划

5月31日晚，美的集团发布公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份用于注销减少注册资本。

本次回购股份的资金总额为不超过50亿元且不低于25亿元，回购价格为不超过100元/股。此番回购是美的今年以来第三次回购，也是一个月内第二次回购。（澎湃新闻）

｜点评｜ 继5月格力开启150亿最大回购，美的再度开启最高50亿回购，这是两家电器企业在赤裸裸“炫富”。其实就实力而言，格力或许更胜一筹，但美的在多元化经营上做得比格力好，几乎打通了所有小家电。其实不管是美的还是格力，在闲置资金充裕的情况下，回购自家股票，也确实能提升投资者对该公司的信心。

不过，如果真是掌舵人一味的“意气之争”，展开这种类似PK一样的回购，对企业发展反而是有害无利，用闲置资金去做新产品研发或者把售后做得更好，难道不香么？

深交所向泰禾集团发问询函

6月1日消息，泰禾集团公告，深圳证券交易所上市公司管理一部对公司发布2020年年报的问询函，涉及利息资本化、减资事项、未归还的债务明细、涉及诉讼、预付金额或比例是否合理、存货跌价准备计提、股权投资及合作项目情况等多个方面，共12大项问题。

根据泰禾集团的一季报，截至3月30日其现金及现金等价物余额仅11.67亿元，手持货币资金2870万元，完全无法覆盖其债务。（澎湃新闻）

｜点评｜ 深交所问询函的第一个问题就可以说是直指要害了，泰禾集团涉嫌通过“财务洗澡”的方式减少2020年亏损额度83亿，这个亏损额是非常惊人的，要知道泰禾集团当下总市值也才66亿。泰禾集团存在的问题其实一直是非常多的，经常收到交易所的问询函。

另外，短短三个月时间，泰禾集团持有的现金额（或等价物）便断崖式下跌，而同时期债务却高出几十倍，这种情况确实大大超出正常的认知范围。因此，难免引来监管关注。

周二A股三大指数小幅震荡

6月1日，三大指数集体低开，开盘后指数持续下挫，深成指一度跌逾1%，创指一度跌逾2%，临近尾盘，指数略有回暖、跌幅收窄。午后指数弱势盘整，黄白线背离幅度较大，科创50指数延续强势，临近尾盘，沪指、深成指翻红，沪深两市成交额连续三天突破万亿元。

截至收盘，沪指涨0.26%，报3624.71点，成交额达4717亿元；深成指涨0.26%，报15034.78点，成交额达5752亿元；创指跌0.27%，报3300.16点，成交额达1959亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二A股三大指数盘中跳水后尾盘拉升，最终除创业板外其他指数全部红盘报收，连续第三天成交量超过万亿。这使得市场底气十足，这也是有新增资金持续流入的重要信号（尤其是外资）。当然由于近期大盘上涨速度过快引来了管理层调控，外汇存款准备金上调就是针对进入内地市场的外资的，政策效果有一个逐步累加的过程。盘面特征方面还是涨多跌少，科创类股票表现尤为出色，其他小市值概念都是跟涨性质。

目前来看，人民币升值属于本轮上涨最重要的因素，未来大盘方向趋势都需要依赖这点，如果这个逻辑没有消失或者弱化，则行情有望延续下去。

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