投稿来源:有牛财经
3月9日,贵人鸟股份有限公司发布关于重整进展公告,公告显示截至3月5日,已有163家债权人向管理人申报债权,金额共计人民币40.93亿元,同时法院已裁定贵人鸟进入重整程序,但还存在因重整失败而被宣告破产的风险。
在开始破产重整的道路上,贵人鸟的退市警报也拉响了,2020年5月6日起,贵人鸟实施了退市风险预警。
巅峰时期市值超400亿元,找刘德华、张柏芝代言的贵人鸟风光不再。曾经的“A股第一运动品牌”怎么了?
鞋都出生,也曾风光无限
曾经的贵人鸟,在有着中国鞋都之称的福建晋江起家,花大手笔请来了刘德华、张柏芝等明星代言,借着2008年北京奥运会的东风,开始迅速跑马圈地。
与主攻一二线城市的阿迪和耐克不同的是,贵人鸟依靠着消费者对性价比的需求,主攻三四线城市,这也使其赚得盆满钵满。2009年至2011年间,贵人鸟平均每天开三家门店,门店数量从1847家增加到5057家,营业收入也随之从6亿高涨到26.5亿元。
线下5000多家门店以及飞快的营收增长,帮助贵人鸟在2014年登陆A股,也是当时A股唯一一家运动品牌。2015年,贵人鸟股价一度突破400亿元,超过港股上市多年的特步和361度,贵人鸟创始人林天福也以190亿身家成为泉州首富。
成为“A股第一运动品牌”后的贵人鸟,一时风光无限。或许不满足于贵人鸟单一的业务模式,林天福决定布局多元化,开启了“买买买”的战略。
“致敬”贾跃亭,砸几十个亿买买买
根据咨询公司罗兰贝格在2016年发布的一份消费品报告显示,2016年的运动鞋市场处于竞争期,以安踏为代表主攻下沉市场的品牌,非常明确自己的市场定位,其中安踏销售规模当时已突破百亿。而李宁、361度以及特步等传统品牌由于定位日渐模糊、产品创新不足等问题,市场份额逐渐被蚕食掉入第二梯队。第二梯队的品牌竞争更为激烈,特步2015年全年营收超过50亿元,匹克收入31.07亿元。而当时的贵人鸟在营收仅20亿元左右,还未追上第二梯队。或许是为了改变当时的状况,林天福开始重金“买买买”。在此之后,林天福成为了贾跃亭的“模仿者”。
2015年,贵人鸟花2.4亿成为虎扑第二大股东,又花了2亿投资康湃思体育以及跨国投资了一家西班牙的足球经纪公司。2016年,贵人鸟将AND1在国内的独家运营权收入囊中,控股湖北杰之行和名鞋库。同年,贵人鸟斥资1亿元收购了星友科技的游戏公司。2017年贵人鸟还尝试砸27亿高估值购买威康健身,但被上交所叫停。砸几十个亿元巨资疯狂“买买买”之后的贵人鸟,不再像初上市时的业务单一,而是横跨零售、运动产品、手游、体育经纪等多个行业。
疯狂收购使贵人鸟在2017年营收到达32亿元,而这背后却是利润和利润率的下降。根据贵人鸟2017年年报,营业收入32.52亿元,同比增长42.7%,而净利润只有1.57亿元,下降了46.25%。对于2017年净利润下滑,当时的贵人鸟表示,净利润下降是受到财务费用及管理费用上涨、部分体育产业投资布局还未实现盈利等因素。
经营乏力、债务危机,贵人鸟濒临破产边缘
作为贾跃亭的“模仿者”,林天福不仅模仿了贾跃亭的买买买,疯狂扩张过后的病症也几乎一样。2017年的32亿营收,是贵人鸟的巅峰。但是投资回报并没有达到贵人鸟的预期,而且全资控股的模式也加重了贵人鸟的负担。2018年,贵人鸟首次出现亏损,金额高达6.86亿元,营收也下降到28亿。意识到问题的贵人鸟,终于开始止损回血。根据媒体报道,贵人鸟先是转让虎扑以及康湃思等公司的股份回血,又关闭了近3000家加盟店。
虽然贵人鸟开始止损回血,但是情况似乎并没有好转。贵人鸟发布的财报显示,2019年和2020财年贵人鸟亏损分别为10.96亿元和3.79亿元。截至2021年3月11日,贵人鸟的市从巅峰时期的400多亿到现在不足15亿元,而安踏市值已经突破了2800亿人民币。
由于流动性资金紧张,贵人鸟在各家银行的数十亿元贷款也已逾期。贵人鸟2020年中报显示,贵人鸟目前资产共计35.63亿,负债34.04亿,资产负债率高达94.67%。目前,贵人鸟一共有两次被债权人申请破产重整,而创始人林天福也因贵人鸟收到五次法院传票并被限制高消费。
贵人鸟的止损行动效果不理想的同时,主营业务运动服鞋也毫无起色。
或许是疯狂扩张时期对于主营业务运的贻误,在其他运动鞋服品牌大力发展时,贵人鸟却停滞不前。
近几年,国内的运动品牌厂商正在努力摘掉大众对于国产运动鞋“LOW”、“山寨”、“廉价”的有色眼镜。
李宁靠着国潮、韦德之道重回正轨,2018年以“悟道”系列登上纽约时装,根据媒体报道,2019年李宁的音速7+韦德之道全城系列篮球鞋销量超78万双。安踏靠着篮球鞋和收购FILA成为国内市值第一的运动品牌,2019年营收339亿人民币,市值超过3400亿港元。匹克也有叫好又叫座的态极系列,2019年聚划算99划算节当中,匹克态极小白鞋3分钟销售额就破百万。
反观贵人鸟,2019年财报显示,贵人鸟研发费用仅有5000万元,而主业运动鞋服2019年营入14亿元,同比减少44%。
对于目前债台高筑的局面,贵人鸟表示正在努力处理,共同推动与债权人的债务和解工作。如果债务无法解决,那么贵人鸟将最终破产清算只是时间问题。
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