“不扛打”的猪肉概念股:肉价连涨股价回暖,仍未重返巅峰

发布时间:01-1217:49

贝壳财经原创出品

记者 阎侠

编辑 王进雨

站上“风口”的猪肉,到了2021年仍延续成了话题王。

新京报贝壳财经记者根据农业农村部数据梳理发现,我国猪肉价格已经连续多周环比上涨,并一度因为重回“40元时代”引发热议。

去年10月起“猪周期”步入下行期的判断甚嚣尘上,但是2020年整体猪价依然维持高位,其间,猪价较高点下落的同时,猪肉股行情也随之走低。

贝壳财经记者梳理看到,猪肉概念股的指数最高点出现在2020年9月,此后便一路下行,虽然在2020年12月下旬有所回调,但是仍未超过此前高峰。

对此,市场人士普遍认为,近期这波上涨缘于节日将近,北方气温降至低点增加屠企采购难度,整体供需趋紧等因素。短期来看,随着春节的到来,需求支撑仍存,生猪市场价格短期走势仍偏乐观,维持稳中小幅上涨预期,但空间有限。放眼中长期,生猪市场价格将步入下行周期,阶段需求放量仍有反弹可能,价格重心将下移。

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牧原股份成大赢家

去年卖猪收入超550亿

根据贝壳财经记者不完全统计,截至1月11日,已有11家上市猪企披露了2020年12月份的生猪销售情况。

去年11月,猪肉价格在上、中旬整体呈现震荡走势,下旬呈现上涨趋势。而到了12月份,商品猪价格整体呈现上升趋势。

具体到猪企,不论是销售数量还是销售收入,牧原股份始终遥遥领先。

2020年12月份,牧原股份销售生猪264.1万头,销售收入66.86亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司(简称“牧原肉食”)销售生猪13.7万头。

当月,牧原股份的商品猪销售均价为30.15元/公斤,比2020年11月份上涨14.55%。

“2020年,公司共销售生猪1811.5万头,其中商品猪1152.4万头,仔猪594.8万头,种猪64.3万头。截至2020年12月底,公司能繁母猪存栏为262.4万头,后备母猪存栏为131.9万头。”牧原股份称。

2020年全年,牧原股份的生猪销售收入为550.65亿元,其中,商品猪价格在7月份达到2020年全年最高,为35.23元/公斤,在5月份达到2020年全年最低,为26.2元/公斤。

相比2019年的生猪销售收入,牧原股份在2020年的战绩已然翻倍。对于成本几何,贝壳财经记者了解到,牧原股份2020年一季度的成本相对较高,超过15元/千克,主要原因是一季度出栏量较低,且涉及到管理费用摊销等,第二季度开始成本有所下降,三季度单位成本约14元/千克,预计四季度的单位成本维持在14-15元/千克的水平。

值得一提的是,虽然去年10月左右,“猪周期”步入下行期的言论便已经甚嚣尘上,但是2020年整体猪价依然维持高位,这也使得有些猪企即使销量下滑,收入反增,比如罗牛山。

2020年全年,罗牛山累计销售生猪15.39万头,累计销售收入62909.30万元,商品猪销售均价34.94元/公斤,同比变动分别为-21.14%、60.14%、89.33%。

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猪肉价格连涨7周,猪企仍看好高位?

贝壳财经记者根据农业农村部数据梳理看到,去年11月底开始,全国多地已经对猪肉涨价感受明显。至少从2020年第48周(11月23—29日)至第53周(2020年12月28日—2021年1月3日),生猪及猪肉价格持续环比上涨。

据监测,2020年12月28日—2021年1月3日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为35.77元/公斤,环比上涨3.5%,同比上涨3.0%。白条肉平均出厂价格为45.37元/公斤,环比上涨3.5%,同比上涨2.4%。

1月11日,据农业农村部监测,截至今日下午两点,全国农产品批发市场猪肉平均价格为46.81元/公斤,比上周五上升1.2%。

当天,国家统计局公布数据,去年12月份,全国居民消费价格同比上涨0.2%,环比上涨0.7%。其中,猪肉价格由上月环比下降6.5%转为上涨6.5%,为当月CPI贡献了0.28个百分点。

对于猪价的这波上涨,中信期货研究员认为,其上涨逻辑是“阶段供需错配,驱动猪价上涨”。

其解释称:“供应端生猪产能虽然在恢复,但出栏仍处于相对低位,需求则在季节性带动下快速恢复,供需错配;季节猪价上涨导致养殖户压栏,阶段降低供应;疫情导致冻肉压港,供应受阻。”

“预计猪价上行空间有限或高位区间震荡偏弱运行。”上述研究员对于后期市场预测,“年关将近,前期压栏生猪年前集中出栏;生猪出栏均重增加,增加猪肉供应;高猪价抑制需求,反向传导抑制猪价;近期储备肉投放频次、投放量增加。”

根据媒体公开报道,2020年12月15日,农业农村部畜牧兽医局二级巡视员辛国昌表示,猪肉消费进入了两节旺季,产销均大幅增加。“虽然猪肉价格有所反弹,但同比仍然是下降的。”

展望后期,辛国昌表示,元旦春节临近,消费需求还将明显增长,供应压力仍然存在。但根据生猪生产恢复情况判断,2021年元旦春节期间猪肉供应量将比上年同期增加三成左右,猪肉价格将总体低于上年同期水平,预计明年上半年生猪产能即可完全恢复。“春节过后,猪肉消费将出现量价齐跌的情况,猪肉价格可能出现较大幅度下降,建议养殖户适时出栏,避免压栏惜售产生不必要的损失。”

对于后期猪价走势,上市猪企的预测也是有的看衰,有的持续乐观。

牧原股份认为:“未来2-3年生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能,预计明年(2021年)国内生猪价格仍将维持较高水平,企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。”

正邦科技对2021年的生猪均价持乐观态度,“尽管生猪均价重心将会下移,但下移幅度有限,整体上仍将高位运行,生物安全防控有效的养猪企业仍有较好的盈利空间。”

天邦股份对2021年的猪价有三档预期,“谨慎估计均价18元左右,中性估计均价20元左右,乐观预期均价22元以上,预计2021年年猪价整体趋势是先高后低。”

“非瘟需要靠严密的生物安全措施来控制。从补栏有效性来看,并没有那么乐观,真正复产的是中大型集团,产量还是没有很好的恢复,因此不用太悲观。但高价吸引了大量资本进入行业,2021年后期可能产能释放。” 天邦股份解释道。

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猪肉股股价“高位跌落”

伴随猪价跌跌涨涨,猪肉股行情也并非一直“扛打”。

此次这波猪价的上行,短暂带动了猪肉股股价的回升。数据显示,目前A股共有33只猪肉概念股,剔除2020年新上市的两只股票,剩余31只猪肉概念股,2020年全年总市值累计上涨约2123.95亿元。

从指数来看,猪肉概念股的最高点出现在2020年9月初,此后便一路下行,虽然在2020年12月下旬开始有所回调,但是仍未超过此前高峰。

2020年12月28日,新希望披露的一份投资者关系活动记录表称:“近几个月来,由于内外部一些综合原因,公司股价出现了大幅下跌。虽然行业出现了整体性的回调,但新希望的调整幅度更大,8月份涨幅领先全市场,全年涨幅不到5%。很多投资者,有投入较早的,账面盈利相比高点出现了大幅回撤;有进入时间较晚的,可能已经出现了相当的亏损,其中有一些加了融资杠杆的,更是承受着巨大压力。对此,我们非常关注,感同身受,也非常理解大家的焦虑。”

目前,生猪期货也成为大众焦点之一。

1月8日,生猪期货在大商所上市,刷新了我国农产品活体期货品种的“零突破”。

1月5日,大连商品交易所发布《关于生猪期货交割业务有关事项的通知》称,生猪期货已由中国证监会批准同意在大连商品交易所上市,新希望六和股份有限公司入选首批集团交割库,其分库为夏津新希望六和农牧有限公司。

此次入选集团交割库的夏津新希望六和农牧有限公司,是新希望六和的全资子公司,公司成立于2012年,是新希望六和在夏津投资30亿元兴建的首个种猪聚落,最初设计种猪存栏1.75万头,年可出栏生猪43万头,是当时整个亚洲最大的单体养殖项目。

新希望六和生猪期货项目负责人李青表示,此次生猪期货集团交割库的申请成功,对企业意义非凡。首先,这将有助于体现新希望六和在生猪养殖相关行业的综合竞争力和权威性。其次,可以增强公司在行业内的话语权和品种定价权。最后,交割库的顺利设立,将使我们的套期保值成为可能,尤其在行情存在波动风险时期,对平滑猪周期将起到非常积极的作用。

天邦股份认为:“如何度过猪周期,是行业关注的问题。第一,短期核心是成本,保证企业成本是绝对的领先优势。第二,适度通过产业链延伸、结构化补充,来进行平滑。第三,运用期货工具进行对冲,但生猪期货尚处于起步阶段,可能 2-3年才能起到平滑价格的作用。”

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