7月24日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

发布时间:07-2415:46

本期观点: 需求预期尚存 价格震荡盘整

时间:2020-7-27―2020-7-31

预警色标:蓝色

·市场回顾:需求低位徘徊,钢价反弹乏力;

·成本分析:原料高位运行,成本支撑强劲;

·供需分析:供需矛盾明显,库存继续攀升;

·宏观分析:宏观利好政策提振,淡季需求保持韧性。

·综合观点:本周在期螺连续走强提振下,国内建筑钢材呈震荡上调走势,不同区域略有差异:华东及南方地区雨量逐步减少,成交情况略有好转,价格小幅反弹;北方地区则由于价格重心偏高,且南北价格倒挂情况存在,并未继续上调。从库存方面来看,本周建材库存连续第五周上升,累库速度加快,究其原因一方面是进入7月后,在高温及雨季双重影响下,需求整体低迷,刚需尚未放量;另一方面则是钢厂产量居高不下,供给端压力没有下降,在供强需弱的影响下,社会库存保持增势,对现货价格上涨形成明显压制。与此同时,本周原料走势依然强劲:铁矿石高位运行,焦炭止跌反弹,成本支撑力度十分明显。而随着钢厂利润空间被压缩,厂家挺价意愿较强;另外,在宏观政策呵护下,投资需求也对现货也有一定提振。综合来看,目前供强需弱格局未变,在供方相对强势和需方相对疲弱的现状下,商家操作上多持谨慎态度,导致价格频繁震荡,上下空间皆有限。基于此,我们对下周市场行情持中性评价――蓝色预警:需求预期尚存,钢价震荡整理。具体来说,西本钢材指数下周将在3850-3950元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格震荡上行,截至7月24日,西本指数报在3900,较上周末上涨30;而沪上优质盘螺代表规格报价3950元/吨,较上周末上涨40元/吨。

市场反馈,周初开市,申城建材小幅高开。随着阴雨天气暂告一段落,市场成交较上周有所好转。周中在期螺连续推高的提振下,商家看涨意愿高涨,本地建材明显上调,累计涨幅在30-50元/吨。然而价格拉高后,终端观望情绪增加,成交表现未能跟进,下半周建材涨势逐步收窄。从库存方面来看,本地建材库存连续5周上升,一方面是需求迟迟未见放量,在雨季与高温交替影响下,本地成交持续低迷;另一方是钢厂产量止跌反弹,供给压力不断放大。因此在库存高位运行下,对当前现货价格有一定抑制作用。预计下周申城建材市场仍以区间震荡为主。

3、全国市场方面

根据西本新干线监控的数据显示,本周全国多数城市建材价格震荡小涨,部分地区则以平稳为主,具体来看各地表现:

北京市场:本周北京市场现货价格维持窄幅波动,整体较上周持稳。现河北钢铁HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3810-3830元/吨,HRB400EФ16mm螺纹3800元/吨左右,HRB400EФ18-22mm大螺纹3700-3750元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价3790-3890元/吨。

上半周,本地市场受下游需求偏弱及上游供应量增加影响,贸易商销售压力加大,现货价格小幅回调10-20元/吨。下半周,受唐山钢坯连续拉涨及期螺震荡大幅走强等刺激,市场刚需及投机商需求明显活跃,成交放量带动现货价格再次回涨10-20元/吨。另外,目前北京建材库存49万吨左右,较上周继续增加3万。市场盘螺库存低位,特别是8mm盘螺出现短缺,较正常报价高80-100元/吨。考虑到实际需求放缓,库存压力逐步显现,预计下周北京市场维持高位震荡偏弱运行为主。

杭州市场:本周杭州建材行情震荡走高,杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3710元/吨,永钢、中天、申特等同规格资源3650-3700元/吨;永钢、中天、沙钢等盘螺价格3940元/吨左右;合格品螺纹售价在3560-3630元/吨,盘螺3800元/吨左右。

周初,期螺合约走势疲软,终端下游按需备货,市场成交一般,钢价略有松动。周中,黑色盘面接连上涨,商家情绪得到提振,交易明显好转,钢价小幅抬升;沙钢下旬价格政策坚挺,对螺纹追补120元。临近周末,市场交投尚可,多数商家以稳为主。库存方面,截止本周五,杭州螺纹钢库存量在106万吨,周环比增加0.1万吨。考虑后面几天雨水偏多,预计,下周杭州钢市窄幅震荡盘整为主。

广州市场:本周广州市场建材价格先抑后扬,现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4000元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在3960-4000元/吨;韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4180-4240元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4030-4140元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4070-4100元/吨。

据市场反馈,周初开市,黑色系期货震荡下行,加之需求不及预期,本地市场价格小幅回落;周中,期螺反弹,外围市场价格出现上涨,本地报价整体上扬;周四以后,本地主导资源价格维稳,商家推涨情绪不强,报价持稳观望。库存方面,截至7月22日,样本仓库建材存量为138.28万吨,较上周(146.89万吨)下降8.61万吨,较上年同期(105.2万吨)增加33.08万吨。其中,螺纹钢库存91.46万吨,较上周(96.11万吨)减少4.65万吨,线材和盘螺库存46.82万吨,较上周(50.78万吨)减少3.96万吨。综合来看,近期外省资源到货有限,同时本地厂库压力不大,整体供应没有放量,市场抗跌性较强。不过,当前仍然处于需求淡季,价格反弹空间有限,预计下周广州建材价格维持盘整运行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内钢厂出厂价格以上调为主,在期螺连续走强以及原料高位运行的提振下,钢厂出厂价顺势推高。虽然下半周部分钢厂出现回调,但总体依然较为坚挺。

2、原材料

本周国内原料价格涨跌互现,其中钢坯、铁精粉价格小幅上调,而焦炭第三轮下跌基本落实,废钢价格保持平稳。分品种来看:

钢坯市场:本周国内钢坯价格小幅上涨。由于近日钢坯远期交单,仓储及下游厂内仓库累积明显;21日开始部分下游轧材企业陆续进入限产,采购钢坯备货积极性下降,整体成交表现疲软;由于供需不理想,上周末至本周初,钢坯报价接连小幅阴跌;然周二至周四,黑色系商品期货持续走强,下游成品材价格上涨等,市场信心提振,钢坯报价止跌并连续小幅回升。考虑到近期黑色盘面偏强,钢坯报价坚挺,预计下周国内钢坯行情窄幅震荡调整为主。

焦炭市场:本周国内焦炭市场继续趋弱下跌,第三轮下跌基本落实,累计跌幅150-200元/吨。当前焦企在盈利较好和环保较为宽松的情况下,开工率维持高稳,销售压力暂无明显提升,但焦企厂内库存整体有所增加。本周焦炭落实第三轮下跌后,随着期货盘面大幅拉涨及贸易商、期现公司积极询价并开始少量拿货,焦炭市场情绪逐步好转,山西、徐州等地部分焦企开始提涨50元/吨,暂未形成趋势蔓延。总体来看,随着钢价上涨及焦炭期货盘面的大幅拉升,市场情绪明显好转,焦炭供需趋于稳定,钢焦博弈加剧。考虑到近期钢企高炉开工趋稳及焦企出货顺畅,预计下周国内焦炭市场持稳运行。

废钢市场:本周国内废钢市场先弱后强,整体持稳运行。具体表现为华东地区废钢价格整体持稳,钢厂到货量较上周有所下降,但整体依旧高位,但随着钢价走强,贸易商惜售心态再起,山东日照、石横等钢企拉涨30-50元/吨吸货,其他主要钢企持稳观望。综合来看,国内废钢资源依旧偏紧,钢企对废钢需求高稳且铁水成本高位继续支撑当前废钢高价运行,考虑到当前钢厂利润偏低特别是电炉钢基本处于盈亏边缘,废钢价格高位承压,预计下周国内废钢市场维持高位震荡盘整为主。

铁矿石市场:本周国内铁精粉价格多数上涨,主要进口矿持续攀高,部分钢企主动下调外矿配比,铁精粉市场需求比较稳定等。从需求来看,本周高炉开工率91.02%,周环比增加0.26%,同比去年增加5.08%,铁水达产率处于高位,考虑原料成本核算,钢企询盘集中在PB粉、超特粉等中低品粉,部分钢企增加国产铁精粉采购量,但中间商基于需求较好,挺价意识较强。总体来看,南方雨水明显减弱,终端采购需求向好,高炉达产率居于高位,预计下周国内铁矿石市场仍将高位震荡为主。

海运市场:7月23日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1388点,较上周同期下跌311点,跌幅18.3%。7月17日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收970.86点,较7月10日下调2.8%。7月23日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收532.69点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为18.6元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为30.3元/吨。7月21日,沿海金属矿石货种运价指数报收627.15点。预计下周BDI指数将以震荡偏弱运行。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台跟踪的数据显示,本周国内终端需求表现疲软,虽然华东、南方地区降雨量逐步减少,但随着高温接踵而来,市场成交并没有明显起色;而北方及西南地区前期需求释放完毕,短期并无新的增长点,总体成交表现平平。据了解,市场对于后期需求改善有一定预期,在宏观“六保”、“六稳”政策提振下,下半年基建投资力度持续放大以及房地产新开工率增加等,在接下来几个月需求端表现不会太差,淡季不淡的情况或将显现。

从库存情况来看,本周沪市螺纹钢库存43.17万吨,环比上周上升4.52万吨;从全国库存统计来看,主要城市螺纹钢库存环比上升12.95万吨,线材库存环比上周下降0.86万吨。本周全国建材社会库存继续增加,增幅有所趋缓。其中,华东地区螺纹钢存量最多,西南地区螺纹库存增幅最大。建材库存连续五周上升,一方面是需求表现持续低迷,另一方面则是建筑钢产量居高不下。随着供需矛盾日益凸显,后期去库存难度不断放大,对当前现货形成明显压制。

四、宏观方面

1、土地市场下半年热度不减

7月中旬以来,北京、南京、武汉等城市均有大规模土拍,尽管出让土地的区位不如上半年优越,但综合属性相对较好,吸引了多家房企竞拍。其中竞争最激烈的武汉经开地块,经过258轮的激烈竞价才出让成功,土地溢价率高达87%。

2、25省份公布经济半年报 14省份GDP增长由负转正

各省份经济半年报陆续出炉。截至7月21日,全国至少已有25个省区市发布了2020年上半年经济数据。其中,14个省份经济增长实现由负转正。广东GDP总量依然位居全国第一,不过第二名的江苏与之差距大幅缩小。

3、工信部:二季度以来工业经济稳步回升 经济运行初步判断已回归正常轨道

工业运行状况明显改善。着力打通产业链“堵点”“断点”,推动固链强链补链,带动上下游企业协同复工复产,工业生产基本回归正轨,上半年规模以上工业增加值同比下降1.3%,降幅比一季度收窄7.1个百分点,二季度同比增长4.4%,主要经济指标明显改善。

五、综合观点

本周在期螺连续走强提振下,国内建筑钢材呈震荡上调走势,不同区域略有差异:华东及南方地区雨量逐步减少,成交情况略有好转,价格小幅反弹;北方地区则由于价格重心偏高,且南北价格倒挂情况存在,并未继续上调。从库存方面来看,本周建材库存连续第五周上升,累库速度加快,究其原因一方面是进入7月后,在高温及雨季双重影响下,需求整体低迷,刚需尚未放量;另一方面则是钢厂产量居高不下,供给端压力没有下降,在供强需弱的影响下,社会库存保持增势,对现货价格上涨形成明显压制。与此同时,本周原料走势依然强劲:铁矿石高位运行,焦炭止跌反弹,成本支撑力度十分明显。而随着钢厂利润空间被压缩,厂家挺价意愿较强;另外,在宏观政策呵护下,投资需求也对现货也有一定提振。综合来看,目前供强需弱格局未变,在供方相对强势和需方相对疲弱的现状下,商家操作上多持谨慎态度,导致价格频繁震荡,上下空间皆有限。基于此,我们对下周市场行情持中性评价――蓝色预警:需求预期尚存,钢价震荡整理。具体来说,西本钢材指数下周将在3850-3950元区间运行。[文]西本新干线特邀撰稿人2020/7/24

来源: 西本新干线

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