美股两周三次熔断,全球市场进入无差别抛售模式

华商韬略

发布时间:03-1622:08

文 | 华商韬略 黑森林慕斯

全球市场进入无差别抛售模式,熔断名场面巴菲特2周经历了3次。

美联储周日意外宣布降息100个基点,并推出7000亿美元量化宽松计划吓崩全球市场,未能挽救投资者信心,同时全球超15万人感染新冠病毒且欧洲多国考虑封锁政策加剧了市场的恐慌性抛售,美股盘前再度触发熔断,开盘全线下挫触发熔断,道指跌逾2200点;这是美股历史上第四次触发熔断机制,上周美股曾一周内两度触发熔断。

不到半个月,美股市值蒸发十几万亿,但疫情直接引发的暴跌与两次熔断只不过吃掉了川普强行搞出来的股市泡沫而已,真正的衰退或许现在才刚刚开始。

有些喊“狼来了”的大佬,已经喊了两年。

图源:雪球

去年11月《华尔街日报》捅出一个劲爆消息,说全球第一大对冲基金桥水基金用15亿美元以期权建仓押注美国股市崩溃,最后到期日正是2020年3月!

这个桥水基金的历史业绩,比做空亚太与英国的索罗斯量子基金还要厉害,所以这个做空消息当时把很多人吓坏,引发了市场恐慌。

为此,基金创始人雷·达里奥不得不出来说,我们做空是对冲风险基本操作,有很多相互对冲的头寸,不代表看衰之类的……意思是我们就是随便设置了一个,你们别搞大新闻。

可现在三月还没过一半,美股就发生两次熔断,而疫情引发的恐慌还没正式开始,这笔15亿美元的历史性精准押注可以写进华尔街历史了。

桥水基金真是碰运气抄底抄中了吗?你信他就输了,因为他老人家做空足足做了两年,就等这一天!

或者说,他赌美国国运已经赌了两年。

在2018年初,桥水基金对欧洲股市进行220亿美元的巨额空头押注,其做空对象包括联合利华、空中客车、阿迪达斯、德意志银行、西门子、法国石油巨头道达尔等等各国主要上市公司,意图押注全欧股市崩溃。

但桥水基金实际上要做空的是美国经济。

因为2016年川普上台后,雷·达里奥就一直看衰美国经济,还出了一份关于各国民粹主义的报告,认为民粹主义盛行的美国正处于经济周期尾声,大牛市即将终结。

那为什么不选择直接做空美股?

其实,雷·达里奥研究民粹政治很久了,还专门出了一份欧美民粹主义研究报告,他自己也是一个管理风格很强硬的人。

由于担心川普相关监管打压,从而引发投资人挤兑,桥水基金就另辟蹊径做空那些与美国市场息息相关的欧洲大企业,豪赌欧洲股市被美国拖垮。

毕竟,欧洲央行比较松散,容易被美国拖下水。

但这次,其实桥水没挣到钱,因为2018年的欧洲股市在上涨,对冲基金的平均回报率只有0.3%。所以到了五月份,桥水基金做空的仓位已经降至约40多亿美元。

你以为桥水基金这就放手了?并没有。

实际上从2018年开始,桥水基金做多美股的资金规模逐步从总资金的120%下降到10%,开始直接做空。

结果这次却直接亏了。

因为特川普上台后,先任命了法律出身的外行鲍威尔当美联储主席,然后顶着干预市场的骂名,打破了美联储百年来的独立属性,逼着美联储在2018年8月后从加息强行转向为降息。

于是全球央行在美国的带领下,开闸放水。

一顿猛药下来,2019年美股三大指屡创新高,标普500一年累涨超过30%。

说实话,长期经济基本面衰落,美股两年前就应该崩盘或者撤退回调了。但川普却强行续命了两年,维持虚假繁荣……给奄奄一息的人来了一大管兴奋剂。

都知道川普喜欢蛮干,却没想到这么强硬。

桥水基金的投资策略里没有考虑到强力干扰因素,愣生生在2019年的牛市里把投资收益做成了亏损,破了连续19年的不败金身。

要知道,去年美国对冲基金整体收益都有8.01%。以桥水1600亿美元的规模,相当于至少少赚了100多亿美元,变成了行业差生。

所以很多投资者弃桥水基金而去,媒体舆论也纷纷唱衰雷·达里奥走下神坛。

不过,桥水基金也很刚,甚至拒绝对外给出亏损的官方解释,还在年底建仓押注了那笔15亿美元的期权空单。

虽然远不如200亿做空欧洲的大手笔,甚至有点遮遮掩掩,但最终在三月到期日前,押中了历史性的暴跌与熔断。

什么是赌国运?这才叫赌国运。

在一个人人赚翻的牛市里,坚持看空美股,用上百亿跟全球权力最大的美国总统对赌两年不动摇。

难怪雷·达里奥介绍自己理念的书叫《原则》。

其实,看空美股的不止桥水基金,股神巴菲特这两年多也在不断减持股票增持现金,也就相当于看空的意思。

就这个时间点,巧合不巧合……

所以,跟桥水基金一样,巴菲特投资回报曾经也不好看,还被批评错过了辉煌的牛市。

据统计,从2010年到2019年,投资巴菲特的伯克希尔回报率才3.5倍,还没有跑赢投资标普500指数。

于是,巴菲特的股票也没人喜欢了。截止2019年十月底,伯克希尔哈撒韦公司股价一年涨幅才4.2%,远远低于标普500指数近21%的涨幅,创下十年以来最大差距。

有句老话又被验证了,一旦华尔街开始贬低巴菲特,美股离崩盘就不远了。

现在已经证明,达里奥当初做空美股的想法是对的,两次熔断只是吃掉了川普两年来强行压着美联储降息搞出的浮沫,潮水退回到了2018年以前,真正的经济危机依旧没解决,甚至更严重了。

因为市场规律是不可硬抗的,如果兴奋剂药效没有了,当初冲的有多高,跌下就有多惨,甚至更惨。

从2020年开始,美国企业债务逐步要到期。眼下全球经济不景气,业务不赚钱,美股又是靠美国公司不断回购自家股票冲高的,很多企业员工养老金都在里面,一旦亏掉,连锁反应将引发又一次财政危机。

问题是,现在想要救市已经晚了。

美联储降息放水的空间已经没多少,税也早就减了,两次熔断证明市场也不再信任川普的推特与刺激政策,最关键的是疫情还远没到最严重的时候,任何金融措施都挡不住恐慌蔓延,第三次熔断也有可能在近期发生。

可以说,从现在开始,与美国股市高度相关的美国经济才真正进入实际性的衰退。

不过呢,这次桥水基金还是没有直接给美国下狠手,而是又对准了欧洲:

据跟踪欧洲公司空头头寸信息网站breakout point信息,全球最大对冲基金桥水基金日前大肆做空欧洲公司,做空的金额按照周一收盘价计超过百亿美元

一场比疫情更惨烈的腥风血雨或早已开场……

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图片均来自网络

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