每周a股:一波市场对冲政策正在路上

阿尔法电波

发布时间: 19-06-0915:09

本周末中国商务部宣布中国将建立不可靠实体清单制度,加之本周早前国家发改委暗示或限制对美稀土出口,表明贸易摩擦开始进入中国在经济层面进行战略反制的阶段。本周a股市场上,以证监会主席易会满现身央视新闻联播为信号,一大波市场对冲政策正在路上,这或让a股走出一波“反制”行情。

资本市场在消息面不明朗的情况下出现起伏与动荡是自然的避险反应。不仅a股,美股、欧股、亚洲市场以及国际货币汇率在这样的大国矛盾激化期都出现了恐慌情绪升温的表征。不过,相较外围市场而言,a股已经较长时间处于低位,承接风险的心理能力似乎更强。

贸易摩擦的升级让有准备的政策对冲成为可以想见的事情。其中最为关键之处,是不断引入长期资金以及通过政策调整抑制市场波动幅度。如果未来市场政策围绕上述内容进行宽泛运作,一种可能的情况是,由于中国市场的巨大包容性以及运作体制的独特性,处于风暴眼中的a股可能会更为安全和稳定。

贸易摩擦背景下,政策市的突出特点有理由让a股成为资本市场中的稳定因素。资金面上,在持续的资金外流表象之下,意在长远的大主力资金本周开始出现逆势流入的迹象。这或许正是监管层乐见的更多中长期资金入市、推动市场机构化(去散户化)和国际化发展的意图体现。当然,如果着眼于短期操作,灵活程度更高的北向资金的持续外流,则准确地反映了近期资金的避险需求。

战术策略上,华为当然不是“一个人”在战斗。华为以及国产芯片产业链的重塑,因为有无比巨大的市场预期和憧憬,会被市场反复甄别和确定。农业产品进入价格上升周期、稀有金属成为反制品种、人民币稳定预期下贬值,结构性行情看到的大概率都会是“危中有机”的价值认同。至于突发事件,可能还是要看石油及军工。事实上,近来a股市场的热点,一直在围绕这几个品种反复运行。

技术形态上,本周a股(沪指)在连续收出5根下行周阴线之后,勉强收出一根意图模糊的上影阳线,成交量虽然仍处于低位,不过好在没有继续萎缩。这根周阳线,在未来消息面不超预期的情况下,可能是市场短期企稳的信号;若消息面超出预期比如全面加税升温,则可能意味着需要出现更有力度的政策维护,以防市场再次震荡寻底。

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