深度!中国到底有多少美债?如果全抛了,对中、美GDP影响如何?

一牛财经

发布时间:05-2911:37

摘要:为何中国要持有1.12万亿的美债?如果全抛了,对中、美GDP影响如何?

【一牛财经】讯:随着贸易局势的升级,越来越多的人关注中国手中的美债!

那么目前中国手中到底还有多少美债?为什么中国要持有美债?

另外,市场很关注的一个问题:为什么中国不大举抛售美债?如果真的抛售了,那么这对美国和中国的经济影响如何?针对这些问题,我们一牛财经特意撰文本王来分析一下!

中国到底有多少美债?为什么要持有美债?

首先我们来看下,目前中国到底手中有多少美债?

据美国最新的TIC报告显示,3月,中国(大陆)抛售美债104亿美元,持仓规模降至1.1205万亿美元,如下图所示:

值得一提的是,104亿美元,这是在去年11月减持规模创14个月新高后的最大月度减持,而1.1205万亿美元的总持仓规模,也创2017年5月以来新低。

当然,虽然减持了104亿美元,中国仍然是美债最大的海外债主,而日本位居第二!【详情可见一牛财经精选文章《3月,中国抛售美债104亿,全球抛美债1700亿!最大买家、卖家是…》】

那么问题来了:为何中国要持有美债呢?一牛财经笔者认为,这里主要有3个理由,具体来看:

1)中国外汇储备那么多,而且主要用美元储备!

作为美国和全球其他国家的净出口国,中国有超过3万亿美元的全球规模最大的外汇储备。其中多数是通过1990年代初以来对美持续贸易顺差积累的美元储备。

2)美债流动性强,资金流动较安全!

对中国来说,美国公债市场就是这些美元的一个天然存放处。迄今为止,美国公债市场是全球最大、流动性最强的安全资产池。

3)美债收益也还不错!

自2007-2009年金融危机以来,美国公债收益率一直高于日本、德国等其他大型发达经济体发行的债券,这也增强了其吸引力。

抛售美债,对美国影响如何?

我们一牛财经每次撰文分析美债市场的时候,总会有很多读者表示和评论称:中国应该全部抛售美债!

那么如果中国真的大规模甚至全部抛售美债,对美国影响如何呢?

对此,大部分分析师认为,中国大规模卖出美国公债将扰乱美国公债和其他市场。

和所有商品一样,供需关系是影响价格的主要因素!所以,如果中国大规模抛售美债,美债供需平衡突然紧缩,或将压低美债价格、并推高收益率,导致美国政府借款成本上升。

另外,由于美国公债收益率是美国消费者和企业信贷的一个参照指标,从公司债到住房抵押贷款的各种利率将会上升,可能导致经济放缓。

最后,美债市场的突然变动也将破坏全球投资者对美元作为全球首选储备货币的信心。

当然,就短期来看,这一影响或许不明显,就像北京大学光华管理学院应用经济学副教授——唐遥本月早些时候表示的那样:“美元的地位,真的会因特朗普政府一系列举动而改写吗?我认为,中期内出现此种场景的可能不大。”【详情可见一牛财经精选文章《1700亿美元!全球再次掀起美债抛售潮!美元世界货币地位会如何?》】

抛美债对中国影响几何?

最后一个问题:抛售美债,对中国有什么影响吗?

关于这个问题,我们一牛财经此前也分析过,市场绝大多数分析认为,中国之所以没有大规模抛售美债,主要是因为如果那样做,中国经济也会受到冲击,具体来看:

1)抛售美债,中国手中美债也会贬值缩水!

相信这一点,大家都很好理解!如果中国真的大举抛售美债,一旦美债价格暴跌,中国手中剩余的美债也会贬值。

2)抛美债或影响人民币汇率!

其次,美债大举抛售,或也将影响人民币汇率!

如我们一牛财经此前也提及到,目前中国的人民币并未完全自由浮动,而且中国也将美债持仓作为稳定人民币汇率,特别是兑美元汇率的关键工具。

一些批评人士指责中国用美国公债以及其他货币储备压低人民币汇率,以便提升出口竞争力。但允许本币贬值过多有可能产生其他问题,比如外资出逃。

3)人民币汇率波动或冲击中国整体的经济发展!

再次,如果人民币兑美元真的大幅贬值,可能迫使外管局或央行出手支撑汇率,这或许就意味着出脱更多美债持仓,这或许也将加剧金融市场的不确定性,最终影响中国经济的良性发展!

4)全球经济一体化,美国经济或也将影响中国宏观经济!

最后一点,目前全球经济一体化程度越来越高,而且作为全球最大的两大经济体,如果美国经济真的有什么问题,那么势必最后也都会影响到中国,要知道美国是中国将近五分之一出口产品的目的地。

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