市场走软DRAM再降价，美光将面生存之战？
美股研究社2019-05-21 13:52
摘要
根据技术和期权市场分析，美光的股价可能跌至32.50美元。
DRAM和NAND价格环境疲弱。
思科是最新一家注意到DRAM价格疲软的公司。
根据技术图表和一些看跌期权的押注，美光的股价正在下跌，而且可能还会进一步下跌。该股可能跌至32.50美元，因DRAM和NAND价格继续显示疲弱迹象。
我最后一次写美光是在5月8日，当时我注意到该股可能跌至36.40美元。截至5月20日，该股目前的交易价格约为35美元。现在，您可以在我创建的这个谷歌电子表格上从这些文章中跟踪我的成功率和失败率。
技术面薄弱
技术图表显示，该股已跌破36.40美元的技术支撑位。现在36.40美元的价格水平将作为技术阻力位，使得该股很难反弹。此外，该股正接近34.10美元的下一支撑位，如果该股未能守住支撑位，下一重要位将为32.50美元。
从相对强弱指数来看，该股似乎有可能继续下跌，而该指数也有走低的趋势。这意味着看跌势头将继续进入该股。
做空交易上升
7月19日到期的期权显示，该股较35美元的执行价上涨或下跌15%以上。该公司将该股的交易区间定为29.60美元至40.40美元。然而，看跌期权的数量远远超过看涨期权，大约有22000个看跌期权到1000个看跌期权。就在过去几天，看跌期权的未平仓合约数量从5月16日的1.5万份增加，表明看跌期权的数量在增加。这也不是一个小赌注，开盘看跌期权的美元价值为550万美元
看跌期权的买家需要该股跌至32.40美元，较当前价格下跌7%。
股价下跌的原因有很多
随着DRAM价格继续下跌，有很多理由看跌该股。最近，在思科(Cisco)的电话会议上，该公司被明确要求就DRAM价格下跌发表评论。这位首席财务官指出，DRAM价格已成为该公司的顺风车，有助于降低成本。此外，成本降低还有助于提高思科的毛利率。当然，这是在英特尔上个月的电话会议之后发生的，那次会议指出，英特尔看到了一个疲弱的NAND定价环境。如果这种环境持续下去，这意味着美光的两条业务线可能会继续出现巨大的收入疲软。
预算削减在哪里?
尽管有这么多负面评论，但对该股来说，什么可能是更大的问题呢?分析师仍未开始下调对美光的预期。自美光上次在3月份公布业绩以来，尽管有各种负面评论，但对2019财年的预测一直保持不变。
甚至对当前季度的预测也尚未下调。
这对美光来说可能是个大问题，因为该公司在此前的电话会议上曾表示，预计增长将在2019年下半年恢复。当时，他们预计客户的库存会有所改善。到目前为止，前景似乎是个问题，这可能支持分析师的预期下降，因为分析师可能在下半年将强劲的业绩纳入预测。
可能会变得更贵
该股目前的预期市盈率为8.4倍，听起来很便宜。但如果盈利预期开始下调，即使股价下跌，这一市盈率也可能继续上升。这将取决于收入和盈利的降幅有多大，而随着该公司将于6月中旬公布业绩，这些降幅可能很快就会到来。
此外，下图显示，自2017年初以来，该股相对于历史价值的市盈率处于高位。
风险
这是有风险的，因为如果股市人气转向更为积极的基调，该股最终可能守住34.10美元的技术支撑位，并大幅反弹。此外，DRAM和NAND的价格完全有可能接近底部，这将表明该公司的估值不需要进一步下降。
就目前而言，看跌美光似乎有很多理由。从图表和期权来看，下跌可能才刚刚开始。
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