每周a股:魔咒已破,新高可期

阿尔法电波

发布时间: 19-04-2113:05

本周a股市场有两个有意思的看点。一个是419魔咒是否再次得到验证,一个是技术性调整是否快速完成。

关于419魔咒,事后证明这更像是一个a股投资者的心咒。首先,并没有证据表明a股市场建立以来,每年的4月19日都是“股灾日”,短时间段的统计数据并不能成为统计证据。其次,是否出现“股灾”,事实上与某个月份的固定日期并没有太大关系。认真考究起来,资本市场上的某个似是而非的“黑色纪念日”,往往与流动性松紧关系密切。这一点在a股市场体现得尤为明显。传说中的419魔咒,根本原因是季节性资金收紧所致。

今年419,又不同与往日。其一、央行从16日开始直至19日,连续四个交易日释放约5000亿流动性。这是政策上的预操作。其二、就当下的a股市场来说,要考虑监管能力和方向的问题。刘士余治下的a股,是“干吏”监管,易会满治下的a股,自开年之后,已经证明是“能吏”监管。所谓“能吏”监管,是指对市场各类舆情有明确的监管对策。这是方向上的预监管。其三、4月19日当天,大金融板块如期发力,这是主力部队执行力的具体表现。某种程度上,上述三点观察所得,说明了这届监管层对于市场的理解,同时也体现出了监管水平。

本周a股市场419魔咒烟消云散,再次说明,a股投资者必须要正确理解监管层心意——所谓“要听监管的话”,这一点在实操中是何等重要。

关于技术性调整,上期“每周a股”有所言及:第一、沪指下破10日线甚至20日线后,场外资金开始大规模流入。第二、指数连续下杀之后,大金融板块的护盘动作。每每在牛市技术调整即将结束的关键节点,券商银行保险以及金融科技都会给出明确的旗语。——现在看来,市场走的可能还是第二条逻辑路线——本周大金融已经给出了明确的上涨旗语——不仅如此,周末研究经济形势的高层会议强调“科创板要真正落实注册制”,再次为a股后续走出新高创造了有利条件。实际上,在如此级别的重要会议上提及资本市场的某个板块的关键性制度,当是首次,也从一个侧面说明,a股慢牛的政策环境短时间内不可能改变。

可以注意监管口径在市场强烈预期创出新高后出现的些许变化:下周四家IPO,较前有所增加。这似乎说明这届监管层更注重用技术性、市场化手段调节投资者情绪。无疑,这是正确而高明的做法。

还要注意上述重要会议描述“国内经济存在下行压力”时出现的一个提法:“这其中既有周期性因素,但更多是结构性、体制性的”——“结构性”已经常见,而“体制性”此前未有。——就a股市场而言,此后对接国际市场的资金流与制度包,是可以想见的路径演变。

举报/反馈