虚拟世界的”海康威视“,四部委绝对刚需,百亿市场需求正在大爆发

华尔街见闻

18-07-0317:35

本文来源:华创证券 原文标题《网络可视化行业系列报告三:虚拟世界的摄像头 ,国家网络安全的刚需打开行业增长空间》

网络可视化被称为虚拟世界的”摄像头“,随着流量爆发、运营商扩容、政府刚需,正在爆发式增长。需求部门主要为政府核心四大部委(网信办、工信部、国安和公安)以及总参和运营商

①市场规模超百亿

根据华创证券估算,目前网络可视化市场规模为100-120亿,其中宽带网络可视化市场份额 70%(后端数据分析监控平台 40-50亿,前端数据采集设备30-40亿)。移动网络可视化市场份额 30%,移动特种设备约20-30亿。

②长短期催化兼备,行业高速发展

1)短期来看,流量增速保持30%-40%,移动互联网18年1-4月累计接入量增速超192%。运营商骨干网络从100G到400G的扩容升级带来中长期增长逻辑;2)高清视频普及、AR/VR兴起使数据流量内容复杂性空前提升,到2020年视频流量在网络数据消费占比将超过95%;3)政府对网络安全监管的刚需将带来确定性的爆发式增长,据贵阳大数据交易所预测,到2020年政府大数据应用市场规模将达1907亿元,占总市场的35%

根据赛迪顾问,到2018年网络可视化市场规模将达到199.89亿元,2016-2018年复合增速20.75%。

③互联网监管新格局,前端数据采集商最为受益

此前无论是前端还是后端,各部委的需求都是自行建设,随着新管理部门的建立(网信办牵头统筹四部委网络前端建设需求),整体行业格局发生变化,前端数据采集商有望成为最大受益者

目前,在前端采集设备方面目前主要供应商有7家,17年收入规模总计20亿元,约占行业70%份额,其中中新赛克和锐安科技份额最高,达到16%以上所处的产业链分工不同毛利率差别巨大,恒为科技作为单纯的硬件设备供应商、锐安科技作为主要的系统集成商毛利都维持在45-55%水平,而迪普、中新赛克等全环节毛利率高达70%-80%

④重点相关公司

中新赛克宽带数据采集移动端特种设备全产业运营设备商。背靠深圳国资委(持有深创投46.63%股权为实控人),已率先拿到从业资质,进入运营集中采购名单

17年中标中国电信侧配套项目4.8亿元;前5大客户中,首次出现国家互联网应急中心,销售收入2990万亿,占比6%。宽带可视化业务收入占比51%,17年增速高达48%移动特种设备方面,业务增速高达83%,18年还将保持70%-80%增速。

国信证券测算,中新赛克到2020年市场空间至少在220亿以上。

恒为科技:单纯的硬件设备供应商,网络可视化产品营收占比达到74%。

恒为由于产品软件复杂附加值较高,毛利率达到60%左右,17年网络可视化业务增速同样达到19%。虽然距离中新赛克有所差距,但由于恒为生产的产品标准化、通用性较强、单价较低节省了大量的市场营销费用,一定程度上提高了公司的净利润水平,净利率达到25%,处于行业中较高水平

百卓网络(通鼎互联全资子公司):从设备商转向系统集成商,拿到资质后将爆发性增长

公司在2017年前与恒为科技类似,主要为系统集成商(如浩瀚深度)供货,近年来开始向下游政府和运营商项目集中,下半年公司有望获得网络可视化涉密业务资质,进入爆发式发展阶段。公司2014-2017营收复合增速高达48.3%,2017年毛利率39.3%,净利率35.2%。

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