为什么比特币热是一个等待破裂的泡沫

用命疼你的女人

17-12-0509:24

在过去的12个月里,加密货币的价格上涨了1438%,乐观程度也很高,但比特币最喜欢的因素也是最大的缺点之一

是正确的太早是是错误的。在2013年7月,每个比特币交易价格为100美元,“ 南华早报”争辩说,“如果他们获得更广泛的认可,他们的价值就会飙升”。然而,这篇论文继续警告说,比特币的“整个概念有一个致命的缺陷”就是金钱,这意味着它们“永远不会被赶上”。

那么从此以后,比特币就开始复仇了,它们的价值确实飙升了。上周,加密货币的价格跃升至11,434美元,较前12个月上涨了1438%,成百上千的新用户纷纷开放比特币账户。

然而,尽管电子货币日益流行,邮政在2013年的批评依然有效,在这几年间,还有一些不足之处已经显现出来。

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首先,不得不说,支撑比特币的“区块链”分布式账本技术无疑是聪明的,无疑将在未来几年找到许多应用,特别是在金融脱媒方面。

但是,底层技术的聪明并不意味着比特币作为一种形式的钱是可行的。而且这并不意味着投资者争相购买比特币作为未来的投资可以有信心获得优质的回报,甚至任何回报。

像比特币这样的爱好者,因为他们的供应有限。比特币“矿工”创建新单位的速度会随着时间的推移自动降低,最大可能的比特币数量将达到2100万。换句话说,这个限制意味着比特币不像世界中央银行发行的法定货币那样,政府永远不会放弃打印尽可能多的钱来偿还债务。

尽管比特币稀缺,但比特币却没有内在价值。与硬商品不同的是,比如铜,甚至黄金,比特币没有实用价值。与债券和股票等证券不同的是,比特币没有承诺未来的现金流量,使得投资者今天可以对自己的价值做出一个硬性的数字。

位于湾仔场外交易中心的比特币自动柜员机。照片:Edmond So

比特币爱好者认为法定货币也可以这么说。随着全球利率接近于零甚至负值,传统货币也不提供收入来源,因而没有实际价值。它们只不过是一个幻想,一个愤世嫉俗的政府对他们的轻信人群所犯下的信心把戏。

但是这个论点忽略了一个关键点。菲亚特货币确实具有固有的价值。例如,美元具有价值,因为美国政府坚持认为美国人必须以美元支付税款。如果他们不缴纳税款,美国政府将把他们送到监狱(当然,除非他们有足够的财力,聘请昂贵的会计师和律师来设计合法的税收避税)。这种威胁创造了美元的潜在需求,这为美元带来了真正的价值。

比特币没有内在价值,不像(至少可以说)法定货币如美元。照片:路透社

没有政府的类似支持,比特币缺乏任何内在价值。然而,即使要赢得法定货币的地位,比特币仍然有严重的缺点。特别是,爱好者最喜欢的加密货币 - 其有限的供应量 - 确保它永远不会取代传统货币作为广泛使用的货币形式。 这是因为如果货币供应有限,而且经济中货物和服务的数量增加,那么货币和服务的价格就会下降。而如果价格下跌,商人们越来越不愿意借钱投资,因为他们不得不卖出更多东西来偿还债务。但随着价格下滑,客户推迟购买,这意味着销售的东西变得更加困难。

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简而言之,比特币作为交换手段,记账单元和价值储存手段的广泛应用将会抑制需求并阻碍投资,从而导致经济停滞和债务负担的上升。这将是一场灾难。

比特币作为互联网交易的专业交换手段仍然有一个有用的未来。但是,目前没有人为此目的使用它。相反,它已经成为纯粹以动量为基础的投机工具。但是没有内在的价值来支撑价格,加上另类的加密货币数量激增,并且有可能抵消被称为比特币主要优点的稀缺性,上周的泡沫推动了比特币的价格创下新高,这显然是不可持续的。

在某个时候它必须爆裂。今天,所有1670万比特币的总价值是1600亿美元,加密货币领域的总资本额大约为2870亿美元。明天可能是零。

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