正向和反向的财富效应
邓如山2020-11-06 23:32
财富加速器的“马太效应”既表现在单一的股市和房市中，也表现在股市和房市的相互作用中，股市和房市的“马太效应”符合经济哲学加速论的等效原理。既有财富加速器的正向马太效应，也有财富加速器的反向马太效应，前者加快了财富的聚集和增值，后者加快了财富的离散和贬值。反等效关系的正向和反向马太效应符合经济哲学财富加速论的等效原理。阿里巴巴总市值的“过山车效应”演示了一愊令人“心惊肉跳”的图景，先是预期的蚂蚁金服上市即将产生的正向马太效应，后是暂缓上市的“利空消息”对阿里巴巴总市值产生的反向马太效应，蚂蚁金服的暂缓入市不仅没有为阿里“总市值”增加了预期的2万亿以上，而且给阿里巴巴造成了4500亿的市值“蒸发”和财富缩水。
10月26日，蚂蚁集团公司上市的标价为人民币68.8元，总估值2.1万亿元，即将成2020年全世界规模较大的IPO。从11月份开始，A股市值冠军的茅台集团将让位蚂蚁集团，屈居第二。蚂蚁金服上市的吸金效应将给股市带来强烈的震撼。正向的财富效应意味着，所有蚂蚁集团的员工可以收获一千三百多亿的股权激励，只要员工手头持有0.0048%蚂蚁集团的股份，那么其个人就身价过亿，蚂蚁上市将批量产生58个亿万富翁。
蚂蚁持股员工无不欢欣鼓舞，不含高管的员工持股超过了40%，几千个蚂蚁员工将成为千万富翁。蚂蚁上市被媒体称之为A股历史上最大的“造富”运动，财经网友根据蚂蚁集团招股书简单测算了一下，以68.8元人民币的发行价计算，蚂蚁集团员工股权激励的总市值大约为1377亿元人民币，公司的员工总数为16660人，人均可“分股”826万元人民币，以目前杭州二手房大约每平3万元的单价计算，相当于每个员工能买一套283平米的二手大宅。
然而，“天有不测风云”，11月3日晚，上海证券交易所发出公告，暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司在上海科创板的上市。随后，蚂蚁集团在港交所发布公告，同时进行的H股在香港联合交易所有限公司主板的上市亦将暂缓。即将上市的前夜，蚂蚁集团在沪港两大股市的IPO计划突然暂停，受此消息影响，阿里巴巴公司美股和港股遭遇罕见重挫，阿里巴巴的美股价格创下有史以来第二大单日跌幅，市值一天蒸发超过680亿美元（约4500亿元人民币），这是阿里巴巴股价5年以来下跌最惨的一次。
上交所对蚂蚁集团A股暂缓上市的原因给出了说明，蚂蚁集团实际控制人及执行董事长、总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项使得蚂蚁集团不符合相关发行上市的条件。11月3日，蚂蚁集团深夜发布《致投资者》一文：蚂蚁集团于今日接到上海证券交易所通知，暂缓在A股市场的上市计划，定于在香港联交所H股同步上市的计划也将暂缓。
蚂蚁集团对由此给投资者带来的麻烦深表歉意，将按照两地交易所的相关规则，妥善处理好后续工作。蚂蚁集团在“公开信”和内部的高层会议上表示，将坚守”稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的初心和使命，继续以热情、专业、担当的经营理念致力于为广大小微企业和大众消费者服务，集团将与上海证券交易所及监管部门保持密切沟通，并及时披露下一步上市的相关情况。从一个方面说，人们没有充分地预估蚂蚁“入市”的暂缓给已上市的阿里巴巴带来的市值减损，事发突然，缺少缓冲余地，从另一个方面说，蚂蚁集团“心诚则灵”，通过整改满足科创板的上市条件，国内上市计划不仅给蚂蚁员工、而且给广大投资者、“朋友圈”和股民带来可观的财富效应。
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