财务造假丑闻曝光，瑞幸咖啡成为长臂管辖第一案，具有积极意义
新浪财经2020-04-28 07:45
来源：曹中铭
据媒体报道，中国证监会目前已经派驻调查组进驻深陷财务造假丑闻的瑞幸咖啡多日。此外，多位审计人员正在对瑞幸的财务状况进行审计。如此，瑞幸咖啡将成为证监会行使长臂管辖权的第一案，将具有积极意义。
自4月2日瑞幸咖啡曝光涉及22亿元的财务造假丑闻以来，股价出现暴跌，其投资者损失惨重。不仅在美股市场引发巨震，也引起了国内资本市场的高度关注。中国证监会对其财务造假行为表示强烈谴责；中国银保监会表示，瑞幸咖啡财务造假行为性质恶劣，将积极配合主管部门严厉惩处。
瑞幸咖啡从创立到IPO仅18个月的时间，2019年的IPO也创造全球企业最快IPO上市记录。但瑞幸咖啡从创立到上市前，却历经了“野蛮发展”的阶段，其模式也被业界认为不可持续。客观上，这也是美国知名做空机构浑水公司一直质疑瑞幸咖啡的落脚点。事实说明，浑水质疑瑞幸咖啡并非空穴来风。
其实，除了瑞幸咖啡外，另一家中概股公司好未来也爆出同样的问题。该公司自曝在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”，公司怀疑涉及销售数据。中概股公司频频被爆出相关问题已经不是第一次了，此前就有多家中概股公司受到美国证券交易委员会的处罚。
因此，此次瑞幸咖啡爆出财务造假的丑闻，也将对中概股产生一系列的负面影响。包括将加剧美国投资者对于中概股的信任危机、中概股估值受到挤压、中概股声誉严重受损等。这些现象虽然不是我们所不愿看到的，但不幸的是已经成为了现实。
此次证监会派驻调查组进入瑞幸咖啡实地调查，其实是有法律依据的。现行《证券法》第二条规定，在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。证监会因此对于境外上市的企业具有长臂管辖权，无论是在美上市，还是在其他境外地区挂牌都是如此。
长臂管辖权是新《证券法》赋予证监会的一项权力，证监会行使长臂管辖权，对瑞幸咖啡实施长臂管辖，个人以为，将产生多方面的积极意义。
以往国内企业在美上市或在其他境外地区挂牌，由于证监会不具有长臂管辖的权力，即使企业存在违规违法行为，即使是在国内，即使是发生在证监会的眼皮底下，证监会也往往是鞭长莫及，丝毫不能有所作为。而在新证券法赋予其长臂管辖权后，这一格局无形中发生了改变。证监会行使长臂管辖权，将有利于打击在境外上市企业的违规违法行为。
而且，由于证监会拥有长臂管辖权，在境外上市企业如果损害了境内投资者的合法权益，将受到中国证监会与上市地两地的管辖，并将形成监管“无死角”的格局。由于受到两地的监管，无形中也将提高了境外上市企业的违规成本。对于境外上市的其他企业将产生震慑作用，警示意义不言而喻。
此外，证监会行使长臂管辖权，也有利于维护中概股的声誉。像瑞幸咖啡与好未来等中概股的负面新闻，对中概股产生的冲击毋庸置疑，美国证券交易委员会主席日前就提醒投资者谨慎对待中概股投资。在中概股频频爆雷的背景下，不仅中概股的形象打折，也会对今后欲赴美上市的企业制造障碍。如果国内企业赴美上市难度增加，既影响到其境外的融资行为，也会影响到企业自身的发展。
因此，如何挽回中概股的声誉就变得非常的重要。此次证监会行使长臂管辖权，向瑞幸咖啡派驻调查组，既是出于监管的需要，与此同时，对于维护中概股的声誉，其实也是有所帮助的。
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